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講師:渤海證券高級研究員侯鵬先生
主題:《調整2008春季股票投資策略》
講課實錄如下:
候鵬:各位投資者大家好!這裡叫新財富課堂,應該說我也不是在講課,大家也不是在聽課,不過我覺得可以通過借助這種場合和大家做一個交流,因為自今年以來我們公司比較注重和各大媒體的合作,尤其是面向各位投資者,所以現在也做了一些包括了電臺、電視臺的一些節目,現在跟投資者見面的機會比較多,前一段時間也是和客戶機構接觸比較多,隨著近一段時間跟一般的投資者、機構交流的增多,我發現了其中有很多的區別,這點先跟大家在講之前介紹一下,其中到底有什麼區別。
我在上周聽到了這樣的一個笑話,因為上周市場跌的比較多,然後有個投資者給我打電話,(這已經是前一段時間流行的笑話)它問我前一段時間是不是市場跌到底了,然後我說差不多,它說不是,它說你沒聽說過嗎,地底下還有地下室,地下室下面還有地窖,地窖下面不算到底,因為還有地獄,地獄裡面還有18層,可能一層一層還要跌,這是我到目前位置,聽到關於市場沒有見底最恐怖的一件事情了,當然樂觀的時候也有,但樂觀的笑話沒有,我只想給大家說一個數據。
在前一段時間中國中鐵進行IPO中石油的時候,咱們的申購資金突破了3萬億的水平,大家可能不知道3萬億的是什麼概念,這個3萬億相當於是臺灣地區GDP的總和,目前我們市場在樂觀的時候可以接近一種瘋狂的狀態,但是到悲觀的時候,可能很多的投資者都不知所措,現在就是那麼一種現狀。前一個階段,看到了關於深圳不許提現金這麼一個政策的頒布,但當然很快就取消了。當地很多的媒體報導說這是因為怕大量的錢流出,其實從我們了解的情況來看並不是這樣,而是大量的錢在流出,所以在限制目前的現金,從目前來講大家可能在每一次包括聽廣播,或者看電視報紙的時候,更加關注微觀的事情,比如說我們今天做完這一次的交流後大家回去跟朋友說,候鵬跟給我們推薦了一支股票,大家一看這支股票禮拜一漲價了,你們肯定會覺得這個報告可以聽,但是我告訴大家這個報告恰恰是相反的。
我們在跟機構投資者做交流的時候,它們不太關注我們的結論,這是為什麼?因為它們比較關注我們對市場信息的挖掘是否充分,市場是否會出現那些事情,而且這個事情會有哪些的影響,最終的判斷和結論是由對方來得出的,不是我們。所以我要告訴大家一個經典的理論,就是看一些報告或者投資策略的時候,如果這個報告出來只在一周或者一個月內有實效的話那麼這個報告是很差的,如果報告在半年之內還有價值的話,那麼我們認為這就是一個好報告,所以具體到咱們今天的交流我想說的是,如果大家覺得明天的實效跟我們今天這個講座的結論相符,那麼也許我這個講座不是講的很好,如果大家覺得過了一兩個月之後這個講座的內容還是有用的,那這就是一個成功的講座,但是我想大家也許過了兩個月之後就把這個事忘得差不多了。
那麼下面咱們就正式開始,我的報告的主題是《冬去春來黃金時段》。主要還是涵蓋了一季度以及部分二季度的整體的判斷形勢,因為今年以來,大家可能覺得前兩年證券市場的收益是非常高的,基本上資金也保持了三位數的增長,這是相當於今年的,但是從今年的整體情況來看的話,首先大家要擺正位置,就是預期首先要降低,這是整體的一個判斷,就全年的一個判斷來講的話,我們認為從上半年還是明顯好於下半年的,就與上半年來看的話(這是我個人的感覺),我還是看好一季度,就是從今年年初以來一直到今年的二季度的中旬之前,那麼這是我認為好的時間,這個判斷我會通過幾個關鍵來進行分析。
首先就是我們認為大家現在在關注市場的時候需要有一個清晰的邏輯和過程,投資者不太關注宏觀的問題,有時可能比較關心業績,但是大家更喜歡聽策略,其實這個相反的,因為我們認為,宏觀的很多事情已經決定未來證券市場到底是怎麼個走向,其實對於微觀的事情,大家不太關心,如果大家關心關心漲跌的話那麼我覺得我們的神經就會出現衰弱,就宏觀來看的話我們需要給大家強調一點,就是我們今年面臨的宏觀經濟的壓力比去年大很多,這是非常重要的一點,我的體會是內懮外患,但是其實以一季度來講,宏觀調控的壓力不是很大。
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