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2009年12月,銀監會下發了《關於加強信托公司主動管理能力有關事項的通知(討論稿)》,擬加強對信貸類理財產品的風險管理。我們預計,短期內,信貸類理財規模將由於監管壓力而有所減少。
所謂信貸類理財產品,是指銀行通過與信托公司合作,募集資金用於投資各類項目。2009年信貸類理財產品發行火爆,預計2009年前11個月,上市銀行信貸類理財產品總規模為4814.09億元,佔同期新增貸款的9.1%。
而隨著監管部門規范信貸理財市場的法規接連出臺,我們預計,2010年的信貸理財產品減少的幅度將在50%到70%之間。
根據貸款利率和投資者收益率,我們預計2009年商業銀行發行信貸類理財產品的收益率為1%-2%。假定2010年信貸理財產品的規模是2009年的50%,而且信貸理財帶給銀行的收益率為2%,測算中信銀行營業利潤減少幅度最大,為4.96%。
工商銀行和交通銀行收入減少10億元以上,但是營業利潤減少幅度不及中信銀行,分別為0.85%和3.44%。
值得注意的是,從次級債新規(《關於完善商業銀行資本補充機制的通知》)到准備限制信貸理財,背後其實是監管部門對於銀行的資本充足率緊箍咒越來越緊。
同樣以中信銀行為例,由於銀行信貸類理財產品的發行相當於『變相貸款』,因此理財產品受限對中信銀行的資本充足率影響最大,預計將減少其資本充足率0.48個百分點;其次是交通銀行和寧波銀行。
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