|
||||
與目前『遍地開花』的黃金(1131.00,-9.00,-0.79%)投資產品相比,個人投資白銀的渠道並不算多,主要為實物標准銀條和金交所與商業銀行所建立的白銀T+D業務。但個人投資白銀的門檻較低,價格波動也比黃金更大,適合更激進的投資者。
2003年以來,白銀價格出現了顯著的上漲。與同為貴金屬的黃金相比,白銀的大宗商品屬性更加顯著,再加上白銀市場相對較小,因此白銀價格波動也更加劇烈。如在剛剛過去的2009年,一年間白銀價格上漲幅度達到了57.46%,而同期黃金價格的上漲幅度不到25%。
隨著人們對於貴金屬投資興趣的日益濃厚,投資視野也不斷拓展,如很多投資者就開始關注起白銀投資。不過與目前『遍地開花』的黃金投資產品相比,個人投資白銀的渠道並不算多,主要為實物標准銀條和金交所與商業銀行所建立的白銀T+D業務。值得一提的是,盡管個人投資白銀的門檻較低,但作為一種大宗商品,白銀的價格波動較大,也給白銀投資帶來了較大的風險。
實物銀條投資費率偏高
不少金銀公司也有標准銀條銷售,對於白銀有興趣的投資者來說,這無疑是最為簡單的途徑。不過由於白銀的單價較小,因此很多銀條在鑄造時往往采用了較大的規格,如在市場上銷售的銀條產品,常見的規格為1公斤?5公斤。
正如購買金條制品時,我們會發現,不同的金條銷售價格存在著很大的差異。原因就在於根據金條的加工、工藝不同,金條在銷售時會在金交所報價的基礎上增加一定比例的溢價,也叫做『昇水』,一般來說,溢價的幅度會達到30元/克?50元/克左右。而標准金條由於加工簡單,所增加的溢價就比較低,像金交所的標准金條價格就完全與實時金交所報價一致。
對於銀條來說,也存在著『溢價』的問題。目前市場上銀條的主要供應商來自金銀制品企業,他們在制定銀條的銷售價格時也采用了同樣的原理。如果是以投資的目的來購入銀條的話,首選自然是工藝較為簡單的標准銀條,這些銀條的溢價比較低,更加符合投資的需要。
投資者還需要考慮的一個問題就是銀條的回購渠道。由於投資的目的在於利用白銀價格的波動獲取價差,待到白銀價格上漲後只有將銀條回購纔有可能獲得收益,以保證投資的流動性。與黃金回購渠道較多的特點相比,白銀還有所欠缺。
不過,記者了解到,由於市場上購買銀條的需求不斷上昇,也有一些金銀公司推出了可以回購的標准銀條產品。
如寶泉錢幣就在全國推出了國內的首款儲蓄型投資銀條——『寶泉銀條』。據介紹,『寶泉銀條』有四種規格,500克、1000克、2000克和5000克,均為99.9%的純銀鑄造。與市場上其它的銀條產品相比,『寶泉銀條』的定價較為透明,按照基准白銀的價格,每克上浮0.5元?0.6元。以目前的基准白銀價格4.2元/克為例,寶泉銀條的售價為4.8元/克,購買一根500克的銀條,需要的資金為2400元。『寶泉銀條』的另外一個特點在於,原經銷商可以提供銀條的回購業務,也就是說投資者可以將以前購買的銀條重新銷售給經銷商,銷售價格按當時的基准銀價減去0.15元/克。
新年以來,又有一些新的標准銀條產品上市,如華通鉑銀交易市場出品的『華通銀寶』就已經在北京上市推出。華通鉑銀交易市場在全國白銀現貨交易中佔據著領先地位,現貨白銀報價也廣為市場接受。此次推出的『華通銀寶』銀條產品原料為國標一號白銀,成色為99.99,共有1000克和3000克兩種規格。在銷售價格的制定上,按照華通鉑銀國標一號當日的現貨結算價格上加0.42元/克來確定。作為一款投資銀條,『華通銀寶』同樣可以提供回購,回購價格按當時的國標一號現貨結算價格減去0.15元來確定。
如果對於白銀實物投資感興趣,上述的兩款銀條產品提供了較好的流動性。但是需要提醒投資者的是,事實上銀條投資的成本非常高。以『華通銀寶』為例,目前的白銀價格為4.2元/克,購買銀條時收取的手續費為0.42元/克,回購時收取的費用為0.15元/克,合計成本達到了0.57元/克,相當於白銀本身價格的13.6%,這一手續費率顯然偏高。而『寶泉銀條』近期對銀條的溢價進行了調整,具體調整為當白銀價格低於4元/克時,購買銀條時溢價為0.5元/克;當白銀價格高於4元/克時,溢價為0.6元/克。計算下來,手續費率就更高了。
個人白銀T+D業務開閘
盡管金交所也已經開通了白銀的實盤現貨交易,但是尚沒有對個人開放,在金交所平臺上,個人可以參與的是白銀T+D業務。目前,已經有多家銀行為個人投資者開設了白銀T+D交易,包括工行、興業、民生和深發展。對於個人投資者來說,這也是一個可以試水的領域。
從業務模式上看,白銀T+D的業務模式與黃金T+D業務幾乎相同,其交易單位為1手=1000克。由於在T+D交易中使用的是杠杆機制,加上白銀的價格比較低,因此投資門檻很低。如工行、興業、深發展對於白銀T+D業務制定的保證金比例最低為15%,民生所制定的最低保證金比例為10.5%。不同銀行保證金比例之所以出現差異,是由於金交所規定的保證金比例為10%,超出部分為銀行根據產品定性的不同所加收的保證金。如果我們按民生銀行所設置的最低10.5%的保證金比例來計算,投資1手白銀,只需要441元就可以啟動投資。白銀T+D的手續費則是按照交易金額來計算,手續費率的范圍大約為交易金額的萬分之十四到萬分之十八。不過,由於各家商業銀行T+D業務推出的時間都不長,因此手續費競爭上也是火藥味十足。如2009年末剛剛推出貴金屬T+D業務的深發展,對於白銀T+D業務的交易手續費最低可達到5折。同時,很多銀行對於交易量較大的客戶或是貴賓客戶,制訂的手續費率上也有優惠。
除了保證金交易的特點外,白銀T+D交易為雙向操作,既可以看多也可以看空。這比起白銀實物投資來說,擁有更大的操作空間。同時,T+D交易可進行夜市交易,目前的交易時段為09:00?11:30,13:30?15:30,20:50?2:30,而夜間正是貴金屬交易最為活躍的時段。
正是T+D產品上述的特點,很多人都會把T+D產品與期貨進行比較。但是目前國內的期貨市場上,還沒有白銀這樣的交易品種。盡管相關部門已經將白銀列入了未來期貨交易的新品種,但在短期之內,白銀T+D仍被視作白銀期貨的一種替代產品。
風險較大需防范
除實物銀條、白銀T+D產品之外,較為普遍的投資產品還有銀幣。和紀念金幣一樣,銀幣更主要的投資點在於它的集藏特征,這也在很大程度上決定了銀幣投資的收益,因此我們就不把銀幣列為投資白銀的對象。
2003年以來,白銀價格出現了較大幅度的增長。但很多投資者經常把金、銀價格的漲跌混為一談。事實上,白銀作為商品的屬性更加強烈,其價格因素受市場供需關系的影響更大。而黃金由於具有避險的特點,價格往往要受到多種因素的共同影響。最典型的例子是2008年,白銀與很多大宗商品一樣出現了價格的大幅調整,價格下跌了26.9%;而黃金由於具備了避險特征,金價反而有所提高,年度增長為5.77%。另外,有人把白銀市場稱為『迷你』市場,的確,這個市場的容量很小,價格的可操控性也很強,如白銀市場的大半江山就由『股神』巴菲特所控制。
同時,白銀價格的波動更為顯著。這一點從表1中歷年白銀與黃金價格上漲幅度的統計數據也可以看到。從商業銀行白銀T+D業務的投資反映來看,普遍的現象是白銀的價格變動幅度要大於黃金。
因此,對於白銀這樣一種交易品種來說,投資者不僅要看到其中的收益,同樣值得重視的是投資中的風險。
表1:2000?2009年白銀與黃金價格波動比較
年度
|
白銀價格
(美元/盎司)
|
變動幅度
|
黃金價格
(美元/盎司)
|
變動幅度
|
2000
|
4.575
|
|
272.25
|
|
2001
|
4.52
|
-1.20%
|
278.95
|
2.46%
|
2002
|
4.665
|
3.21%
|
348.05
|
24.77%
|
2003
|
5.965
|
27.87%
|
415.45
|
19.37%
|
2004
|
6.815
|
14.25%
|
438.45
|
5.54%
|
2005
|
8.83
|
29.57%
|
517
|
17.92%
|
2006
|
12.9
|
46.09%
|
636.7
|
23.15%
|
2007
|
14.76
|
14.42%
|
833.92
|
30.98%
|
2008
|
10.79
|
-26.90%
|
882.05
|
5.77%
|
2009
|
16.99
|
57.46%
|
1096.4
|
24.30%
|
年復合
收益率
|
15.84%
|
|
16.74%
|
|
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||