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虎年頭兩個月,佔據銀行理財市場『半壁江山』的信貸類理財產品的發行數驟減,與之形成鮮明對比的是債券類理財產品發行數量猛增。分析師認為,今年的銀行信貸類理財產品發行量可能會大幅回落,債券和貨幣市場類理財產品將保持較高的發行量,佔比或超過50%,而掛鉤黃金、貴金屬的結構性產品也會顯現投資機會。
信貸類產品發行數驟減
信貸類理財產品驟然遇冷,這是2010年銀行理財市場出現的新情況。
西南財經大學信托與理財研究所統計顯示,2010年1月1日至2月22日期間,信貸類理財產品發行數為157款,債券類理財產品發行數為449款。信貸類理財產品的發行數,相比於2009年11月份單月400餘款的發行數,縮水約60%。而2009年,信貸類理財產品與債券類理財產品二者的發行數相差並不大,分別佔據『半壁江山』。
信貸理財產品發行數緣何大幅度減少?普益財富研究員唐麗瓊接受采訪時認為:『這主要是受去年12月銀監會下發的《進一步規范銀信合作有關事項的通知》(即12月14日的111號文)與《關於規范信貸資產轉讓及信貸資產類理財業務有關事項的通知》(即12月24日的113號文)兩個文件的影響。這兩個文件的出臺,使得信貸資產類理財產品迅速減少,從而使得信貸類理財總體大幅減少。』
唐麗瓊認為,隨著信貸類理財產品的繼續減少,該類理財產品或將逐漸退出理財市場前三甲的位置。
記者同時獲悉,受到上述兩個文件管制的信貸資產類產品,可以通過轉向購買他行的信貸資產來保持繼續發行,並且已有銀行采取這樣的方式。比如,郵儲銀行『財富人民幣理財計劃』的24號、25號,理財資金通過信托計劃分別投向建行和招行的信貸資產;交通銀行(8.04,0.02,0.25%)發行的信貸資產類產品所募集的資金,用於購買國家開發銀行擁有的信貸資產。
但是普益財富研究員毛恩知表示:『這種模式並不具備此前銀行發行信貸類產品的最根本動力,銀行合作交叉購買信貸資產,需要高度的協同性,這大大增加了成本,能否得到普及尚存在疑問。』
那麼,曾佔據銀行理財市場『半壁江山』的信貸類產品發行數的驟減,是否會使整個銀行理財市場規模大幅萎縮?
有理財專家認為,雖然信貸類理財產品由於受政策影響在2010年初遇冷,但伴隨著債券類理財產品和其他產品發行的增多,銀行理財市場受此影響有限。
光大銀行零售銀行部總經理張旭陽接受采訪時說:『2010年因為政策和市場環境的變化,銀行理財將出現一些新的變化和特點。首先是因為政策的變化,銀行理財的投資方向將發生變化。2009年信貸類理財產品成為主流,2010年,將可能出現銀行理財對企業債、可轉債等與信貸類產品和結構化產品多頭並舉的局面。』
債券類產品顯身手
業內人士表示,隨著信貸類理財產品熱度減退,債券與貨幣市場類產品有望異軍突起。今年債券和貨幣市場類理財產品將保持較高的發行量,佔比或超過50%。
記者注意到,在信貸產品發行大幅縮水的同時,低風險的債券和貨幣類理財產品已成為近期的主角,而統計數據也顯示出了這種苗頭。用益信托工作室相關統計數據顯示,2月份第一周銀行共發行90款理財產品,其中債券和貨幣市場類產品共發行56款,成為佔比最大的銀行理財產品。
記者調查發現,目前,一些銀行網點在售的理財產品多數是債券類產品,以7天、14天、1至3個月等的短期產品較受歡迎。
業內人士表示,雖然目前加息預期比較強烈,債券票據等價格會有一定幅度下跌,但不會大幅度下跌。同時,加息預期使得債券票據等收益率增加,這對銀行債券類產品的發行也有利。
在產品收益率方面,與信貸類理財產品相比,債券與貨幣市場類理財產品收益略低,不過此類產品往往具有更高的流動性,一般最長的投資期限1年,最短的只有幾天。以同樣投資期限1年的產品看,債券與貨幣市場類產品的年收益約在3.5%-4%,比信貸類產品落後大約0.5%。不過,比起1年期定期存款2.25%的收益率,債券類理財產品的收益率還是較為吸引人的。
據普益財富統計,2010年前兩個月的債券類產品以短期的產品居多。理財期限為1個月以下的人民幣債券類理財產品共發行166款,平均年收益率為1.84%,佔這兩個月債券類產品發行總數的33%。理財期限為1至3個月的人民幣產品則共計127款,平均年收益率2.38%,約佔2010年發行總數的25%。理財期限為6個月到1年的發行數較少,大約20款。
結構性產品高收益可期
普益財富研究員趙民指出,去年備受追捧的信貸資產類理財產品有可能因為新規出臺而在今年受到限制,結構性理財產品因受到全球經濟回暖、通脹預期增強等因素影響,注重結構性依然是2010年的投資主題。
業內人士表示,貴金屬和黃金已成為各路資金追逐的熱點,投資者在選擇銀行理財產品時也可以考慮提前布局。
得益於國際金價的不斷上漲,掛鉤黃金的結構性產品漲勢搶眼。
如渣打銀行的『開放式結構性投資計劃瑞銀彭博固定期限黃金超額回報指數』一直穩居QDII收益榜的首位,截止到2月25日,累計收益率達到52.10%。
關於2010年黃金走勢,銀率網金融理財分析師認為,由於美國當局一直奉行的『強勢美元』政策不允許美元過度下跌,而資產泡沫輿論也有可能抑制金價發揮,所以未來的1年,金價的道路或將異常坎坷。預計上半年金價或將隨美元築底以及各國退出政策的相繼出臺,而出現中期調整,不排除震蕩回調的可能。後半年,隨著市場對收緊貨幣環境的適應,以及經濟穩步復蘇周期的確定,金價有望重回昇勢,並有可能復制2009年的行情,在第四季度再度刷新歷史新高,我們樂觀的預期金價將會突破歷史高點,並有可能上探1350美元/盎司一線。
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