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靈活配置基金業績取勝
在股市震蕩行情的影響下,基金淨值上周出現分化行情,滬深基金指數也有小幅波動。根據中國銀河證券研究所基金研究中心統計的532只開放式基金中,上周淨值實現上漲的達363只,基金區間回報率最高為2.57%,除個別基金因分紅等導致淨值下降外,區間回報率最低為-1.63%,相差4.20%。
從積極投資偏股型基金的業績來看,整體表現超越同期市場,也說明基金整體對金融、房地產等權重股的相對低配。從漲幅居前的基金來看,選股能力較強、擅長靈活操作的基金有突出的表現,比如銀華和諧主題、銀華內需、華商盛世、嘉實增長、易方達科匯等。而跌幅較大的基金有中郵優選、中郵成長、博時策略,高倉位是加大其風險的主要因素。
國金證券基金研究中心總監張劍輝認為,從3月開始,一些行業開始進入傳統的旺季,周期性行業開始體現出較強的彈性特征,在目前周期性行業總體估值偏低的情況下,可以適當搭配周期類行業持有較多的品種。此外,在主題投資持續活躍的背景下,對結構性機會把握突出、選股能力較強的基金可以繼續關注。
上周A股市場小幅下挫。周初在印度央行加息、國內進一步收緊房地產政策、傳聞中國央行將上調存款准備金率等不利消息的接連打擊下,A股市場節節敗退,上證指數一度考驗3000點心理關口的支橕。但隨著中國央行上周四表達了在加息方面的謹慎態度,A股市場最終大幅收復失地。截至上周五,上證指數收市報3059.72點,全周下跌0.26%;深證成指收市報12240.36點,不過,偏股型基金的業績上周整體表現超越市場。
波段操作成基金主流策略
上周基金總體倉位變化輕微,具體基金操作難覓一致方向,增倉減倉基金數量各半。在倉位的來回增減中,波段操作已成為近一月來基金的主流策略。
根據德聖基金研究中心的統計,3月25日倉位測算數據顯示,可比股票型基金平均倉位為82.13%,相比前周微降0.08%;偏股混合型基金加權平均倉位為77.63%,相比前周微降0.5%;配置混合型基金加權平均倉位68.01%,相比前周微減0.9%。測算期間滬深300指數下跌1.17%,存在輕微的被動減倉效應。扣除被動倉位變化後,94只基金主動增持幅度超過2%,其中12只基金主動增倉幅度超過5%;相比前周,增持數量明顯縮減。另外,96只基金主動減倉幅度在2%以上,其中27只基金主動減倉逾5%。
長城旗下基金增持顯著,而中海、國泰、嘉實旗下基金則有較明顯的減倉跡象。
-投資提示
中小盤基金更能把握市場機會
乘著去年『指基年』的東風,大盤藍籌類指數基金迅猛擴軍,而伴隨融資融券、股指期貨漸行漸近,更贏得了投資者的持續關注。面對眼下市場人士對於藍籌基金和中小盤基金到底誰更勝一籌的疑問,多數業內專家提醒,『後指基年』裡,如果將資金都押寶在大盤股上,難免錯失高成長性的中小盤股投資機會,特別在當前政策利好中小盤的情況下,一味地『抓大放小』,更容易造成天平失衡。
海富通中小盤基金擬任基金經理程?日前表示,今年市場維持窄幅震蕩行情已有相當長時間,在指數變化不大的情況下,精選個股,尤其是成長性高的中小盤個股從操作上會有更好表現。
據WIND數據顯示,從2005年至2009年,中小盤股票的累積收益為386.47%,而上證綜指漲幅為184.42%。雖然有高成長性支橕,但投資者目前還是擔心融資融券和股指期貨推出後,風格是否將轉向大盤。
對於投資者的懮慮,程?表示,盡管股指期貨對大盤是一個利好,在短期內可能會推動大盤股上漲,但整體而言,股指的上漲主要是依靠企業盈利增長來推動。融資融券和期指業務的開展,或許可以修復藍籌股的估值窪地,但不會帶來全面性的藍籌溢價,中長期對市場影響有限。股票市場走勢更多地取決於宏觀經濟、市場結構、市場參與者等因素。在流通性緊縮預期的大環境下,新增資金更青睞中小盤。如果恰好碰上風格轉換,程?坦言,對於中小盤基金而言將是一個好的建倉期。因為建倉成本會低,雖然短期內表現欠佳,但長期表現值得期待。
業內人士也表示,今年以來市場維持窄幅震蕩行情已有相當長時間,在指數變化不大的情況下,正是波段熱點和階段性投資機會頻現的階段,區域投資、低碳經濟、泛內需、科技等熱點板塊輪動,結構性機會豐富。對應在基金的投資上,投資於中小市值股票的基金將更能發揮短線靈活風格,充分地把握震蕩市場出現的熱點機會。
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