|
||||
銀河數據顯示,今年一季度大盤下跌約6%,各大類基金中只有債券基金和貨幣基金取得了正收益。標准股票型基金平均收益為-3.4%,普通股票型基金平均收益為-2.6%,靈活配置型基金平均收益為-1.75%。不過在偏股型基金平均收益為負的情況下,仍有約50只偏股基金通過自己的努力為投資者取得了正回報。大摩領先優勢基金一季度回報高達8.92%,還有12只基金收益率超過3%,相對於大盤的超額收益相當可觀。
當然一個季度時間尚短,但這批收益居前的基金通過參與區域、TMT等投資主題展示了自己把握市場的能力。本期本周話題由中國證券報記者采訪了大摩領先優勢基金經理項志群、嘉實主題基金經理鄒唯、華夏大盤基金經理王亞偉、金鷹中小盤基金經理楊紹基及天治趨勢精選基金經理吳濤這五位一季度排名前列的基金掌舵手,在第一時間向投資者揭秘這批牛基如何在萬綠叢中開出紅花,二季度如何排兵布陣。
項志群:二季度區間震蕩
二季度市場格局依然是區間內震蕩整理,缺乏整體上漲行情,所以最好采取『自下而上』的選股思路。從追求絕對收益的角度,還是應該關注穩健經營、高增長的中、小市值公司,尤其是區域經濟概念題材、低碳經濟、新材料、新能源產業、居民消費領域、3G設備供應商、醫藥和零售等行業中的中、小市值高成長公司,它們取得絕對收益的機會比較大。
從相對收益的角度來看,銀行、房地產、化工、鋼鐵和建築建材等周期性行業的價格彈性較大,股價波動也大,更適合做波段操作。
鄒唯:重點關注全球經濟復蘇
在經濟沒有復蘇的背景下,2010年的投資主題選擇仍將延續『政策和貨幣』的邏輯。另外從大類資產來看,若股票市場出現系統性風險時,則意味著債券投資機會的到來,因此債券也是2010年重點關注的投資標的。二季度將重點關注美國經濟是否二次探底、通脹預期及歐洲國家主權信用風險的持續發生,以防范隨之而來的大幅調整風險。下半年則重點關注全球經濟的復蘇進程。
王亞偉:難有趨勢性行情
受諸多不明朗因素的制約,2010年股市難以產生大的趨勢性行情,維持震蕩格局是主基調。投資策略上,將重點把握兩方面的結構性機會:一是國家從戰略高度糾正區域經濟發展失衡的問題,在此過程中關注以新疆、安徽為代表的中西部地區崛起帶來的投資機會;二是股市自身運作機制對股價結構失衡的問題進行糾偏,由此帶來低估值的大盤藍籌股的投資機會。至於消費品行業,雖然產業結構的調整會產生正面影響,但鑒於這種調整的長期性和復雜性,因此對相關的投資機會持謹慎態度。
楊紹基:可能迎來一波行情
從央行貨幣政策委員會的公告來看,對經濟二次探底的擔懮還是存在的,政策退出力度或節奏將減緩。在經濟增長和政策退出的博弈過程中經濟增長將佔上風,但恐怕會引發短期內物價脈衝式過快上漲,增加政策調控難度。因此,市場無趨勢性震蕩在二季度初可能持續;而隨著二季度美國補庫存高峰的來臨,以及國內宏觀經濟的逐步明朗,市場可能迎來一波行情。
吳濤:把握地產煤炭反彈機會
二季度不能全靠原來那些股票打天下,藍籌股可能成為下一步上漲的主力,我們看好房地產、煤炭等部分周期性行業,建議投資者將視線從小市值股轉移到中等市值的成長股身上。比如以房地產為例,市場對房地產業的悲觀和擔懮的預期已經在股價上得到了反映,而房地產成交量自3月以來有一定放大,從業績上來看,一些個股的年報和一季報有可能超預期。當然這些行業的機會更多是階段性反彈的機會,難以有系統性的連續上漲。對金融、石化總體上可以維持低配,但這其中也有一些個股機會,在具有優勢的一些板塊如銀行股中可以挑選那些已完成融資計劃的,或有相對高成長空間的個股進行重點投資。
『神行太保』
——大摩領先優勢項志群
今年很多時間裡,項志群一直在外面奔波,實地調研上市公司,用『神行太保』來形容這位投資『行者』或許非常合適。大摩領先基金今年一季度能夠排在股票型基金的第一名,也恰恰得益於他將『自下而上』精選個股作為核心策略。
去年年報數據顯示,項志群關注的個股主要集中在新興產業、新技術及新材料,醫藥生物制品、信息技術產業是其配置超過10%的行業,所找到的中恆集團(36.88,-0.30,-0.81%)、亨通光電(33.34,0.22,0.66%)、三安光電、國電南瑞(36.80,-0.24,-0.65%)及諾普信(38.06,-0.50,-1.30%)均屬於超級大牛股。
這樣的選股口味從何而來,是否會持續?項志群分析說,對於有巨大空間的朝陽產業可以給予較高的估值預期。在精選個股的時候,項志群不在乎盤大盤小,關鍵是看其能否持續有效成長。為了有效地把握公司實質,他一直把實地調研和持續跟蹤作為投資的主要工作。
『關鍵是看我們這個團隊付出的努力與汗水是否足夠。』項志群表示,深入研究、密切跟蹤、及時反饋是獲得長期超額收益的根本保障。
『獨行俠』
——嘉實主題鄒唯
奪得2010年一季度開放式偏股型基金冠軍的嘉實主題基金經理鄒唯,以其鮮明的主題投資風格和大膽的操作手法,在國內基金同質化嚴重的環境下,越來越像一位A股基金中的『獨行俠』。
分析嘉實主題一季度表現出色的原因可以發現,提前布局新疆主題和新能源主題為其業績貢獻良多。像新疆主題中的青松建化(21.27,-0.17,-0.79%),新能源主題中的許繼電氣(32.31,0.54,1.70%)、榮信股份(46.82,-0.68,-1.43%)都是鄒唯的重倉股。
實際上,早在2009年四季度嘉實主題就完成了這些主題的提前布局,鄒唯對此的解釋越是市場流動性匱乏、缺乏系統性機會時,資金就越會向業績或政策確定的板塊集中。而新疆、特高壓等區域或行業恰恰是政策比較確定的板塊,因此搶在市場之前布局,纔能獲得較好的收益。市場的走勢也印證了他的判斷,當年初投資者普遍預期的跨年度行情沒有如期而至的時候,很多基金經理纔棄大投小,湧入區域板塊,鄒唯因此賺個盆滿缽滿。
『老獵手』
——華夏大盤王亞偉
作為國內公募基金經理中的傳奇式人物,王亞偉管理的華夏大盤精選和華夏策略兩只基金分別在今年一季度排名開放式偏股型基金次席和開放式靈活配置型基金首位,傳奇仍在延續。
被很多業內人士比作『老獵手』的王亞偉,一直以靈活的投資策略和獨到的選股能力見長。2009年底,王亞偉的持倉中工行和建行兩只銀行股赫然佔據了前兩大重倉股。然而,1月11日股指期貨推出後首個交易日銀行股高開低走,整個一季度也並未出現明顯行情,華夏大盤和華夏策略的業績卻不受影響,說明王亞偉針對市場變化進行了及時的調整。
實際上,為王亞偉一季度搶眼業績作出突出貢獻的首推區域經濟,這其中既包括新疆、重慶等地區,如華夏大盤重倉的渝開發(15.75,0.83,5.56%),也有被市場炒作成『王亞偉家鄉概念』的安徽,如皖維高新(12.89,0.00,0.00%)。通過對結構性機會的敏銳把握,王亞偉這位資本市場上資歷最久的『老獵手』,在2010年的震蕩市中仍有很大可能為投資者奉獻不錯的回報。
『小李廣花榮』
——金鷹中小盤楊紹基
金鷹中小盤基金采取『放棄配置、精選個股』的策略,一季度取得不俗業績,基金經理楊紹基精選牛股的能力,恰似梁山好漢小李廣花榮,射得一手好箭,具有百步穿楊的功力。
楊紹基年初就將『精選個股』作為虎年的核心策略。他的理由是經歷了2009年復蘇的第一階段,2010年將進入復蘇第二階段。受宏觀經濟政策退出影響,這個階段大盤難有單邊行情。因此,做配置很難獲得超額收益。但從另一方面來看,卻會有一些個股能夠擺脫宏觀經濟調控影響,走出獨立行情。所以決勝2010,要靠『自下而上』地選擇個股,而且選好股票要敢重倉、拿得住。比如此前楊紹基重倉持有過奧特迅(34.80,0.52,1.52%),金鷹中小盤是第一個買進奧特迅的基金,當時買入成本估計不到20元,目前股價已經超過30元。
楊紹基特別強調『調結構』是今年的投資主線,在這條主線下的新興產業、節能減排會提供很多投資機會。
『小巨人』
——天治趨勢精選吳濤
天治趨勢基金規模只有2億多,是一只小基金,但其業績高居大多數同行之上,是正處青春期的小巨人。而且作為一只股票倉位上限只有80%的混合型基金,天治趨勢精選能在一季度殺出重圍取得3.18%的業績實屬不易。
整個一季度,基金經理吳濤在倉位上沒有做過多的波段調整,基本上維持在75-80%,但還跑贏了很多將倉位頂到95%的基金,這其中的訣竅就是靠個股選擇。吳濤拿出了約3-4成的倉位配置在中小企業上,主要是TMT、泛消費和新材料三大板塊。
天治基金投研團隊在2009年底就預感到TMT行業蘊藏的機會,行業研究員推薦了一個TMT組合,在這些股票上獲取的投資收益是天治旗下基金淨值增長的一個重要來源。與此同時,在一季度市場反彈中,吳濤審時度勢對大盤藍籌迅速進行了減持,並將騰出來的這部分倉位再投向了上述行業個股,這也是其業績能迅速轉負為正的重要因素。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||