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本周一,美元指數盤中一舉衝破87點整數關口,刷新近14個月的高點。分析人士表示,盡管避險需求是推動此次美元大幅上漲的直接原因,但從中期來看,強勢美元已經來臨。而對於人民幣匯率而言,由於國內外各相關因素仍存在較大變數,短期內人民幣與美元的匯率關系可能還將繼續保持穩定。
避險激發美元暴漲
一路飆漲的美元指數遲遲難以停下猛衝的腳步。截至北京時間17日18時,國際外匯市場上美元指數當日最高上漲至87.06點,創出09年3月18日以來的近14個月新高。
對於本輪美元的走強,中國銀行(3.93,-0.03,-0.76%)外匯交易員周曉滄表示,從最根本的因素來看,還是受到市場的避險情緒主導。這主要表現在三個方面:首先,歐盟部分國家債務問題所引發的歐元疲弱,推動了美元相對歐元走強;其次,從全球資本流動來看,二季度以來歐元區和新興經濟體金融市場表現較差,也使得國際資本選擇流入美國本土;第三,在歐洲經濟和歐元前景仍面臨巨大風險的背景下,全球的寬松貨幣退出仍然在逐步進行,這進一步加大了投資者對於世界經濟二次探底的強烈懮慮。
分析人士指出,本輪美元指數的暴漲,表面上看似乎具有很大的突發性,然而,當前全球經濟、金融形勢正在發生的深刻變化,卻可能成為美元持續逞強的更為深遠的內在原因。過去幾年中,美元指數在國際外匯市場上的表現說明,美元指數的漲跌與全球貨幣政策的擴張或緊縮,呈極為密切的『負相關』關系。目前全球若隱若現的通脹,以及已經在推進過程中的寬松貨幣退出,都正在成為推動美元中長期走強的內在動力。
目前,市場主流觀點已經達成了美元中期走強的共識,不過在歐元前景方面市場仍然有較大分歧。興業銀行(27.24,0.56,2.10%)經濟學家魯政委認為,此次歐洲主權債務風險將是可控的,樂觀地看,隨著全球經濟復蘇的繼續,該危機的影響最遲會在2年內消弭,最早則可能在1年內就會消退。相對未來待償國債本息淨額來說,7500億歐元的一攬子拯救規模對希臘、西班牙等國來說應該是足夠的;即使需要進一步籌資,如果由多邊國際組織出面,也應該不存在問題。因此,歐洲主權債務危機中最重大的風險已排除。
而周曉滄則強調,雖然歐盟內部已經推出解決希臘等國主權債務風險的實質性措施,但如果不能進一步提振市場信心,那麼歐元的下跌中短期內還將會繼續。
人民幣匯率短期仍將維穩
對於人民幣匯率而言,在經歷了近一年多的『緊盯』美元的匯率表現之後,目前人民幣匯率可能正進入一個敏感時期。
國際清算銀行剛剛公布的數據顯示,4月份人民幣實際有效匯率指數為116.14,較3月份昇值0.4%。其中,對歐元昇值是4月份人民幣實際有效匯率指數上昇的主要原因。而進入5月份,伴隨著美元的大漲,與美元保持匯率『錨定』的人民幣,更加對歐元出現驚人的昇值。截至5月17日,以外匯交易中心公布的匯率中間價計算,5月份人民幣對歐元昇值幅度已高達7.24%。可以說,這對於中國出口部門對歐貿易,已經產生極大的不利影響。
而自今年一季度以來,市場對於人民幣二次昇值或人民幣匯改的深入推進,就始終抱有強烈預期。對此,此間一些觀察人士表示,目前從國內經濟、國際金融市場表現等方面來看,人民幣打破與美元的匯率僵持,可能時機並不十分成熟。一方面,近期國內幾項重大的經濟調控措施公布之後,所產生的效應還有待進一步觀察;另一方面,目前國際外匯市場上各主要貨幣匯率也遲遲難以穩定,這些都不利於短期人民幣匯率做出重大改變。
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