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近期多數投資市場黯淡之時,信托投資卻逆勢而上,顯得異常紅火:一方面,樓市熱錢出於避險投資的需要,另一方面,通脹預期下人們手頭的資金需要跑贏『負利率』。兼具收益率中等和風險中等的信托產品成了投資者的最佳選擇。
秦先生不久前剛籌備好夠買某房地產信托產品的150萬元,卻被告知該產品上市三天已經超募;
中融信托和中信信托在今年一季度分別連推了36只、33只,幾乎個個炙手可熱;
一家信托公司在推出一個信托產品前一個星期,預約客戶的預投資金額就遠遠超募了好幾倍;
……
而另一邊,房地產遭遇史上最嚴厲的調整政策,股市持續暴跌,國內外經濟形勢錯綜復雜……一切似乎都顯示出對投資市場的不利。
『一半是海水,一半是火焰』。近期,多數投資市場的黯淡,讓逆勢而上的信托投資顯得異常紅火,格外醒目。
低迷市場上逆勢紅火
信托是指委托人基於對受托人(信托投資公司)的信任,將其合法擁有的財產委托給受托人,由受托人按委托人的意願以自己的名義,為受益人的利益或者特定的目的,進行管理或者處分的行為。概括地說是『受人之托,代人理財』。
據相關統計,2010年一季度,共有36家信托公司推出了206只集合資金信托產品,比上一季度增加50款,環比增長32%。其中,銀信合作產品仍佔據了主導地位,佔2/3。一季度,信托資產共計23745.4億元,其中,資金信托總額達22101.5億元,證券投資信托總額為1223.1億元,其它類信托總額為420.8億元。資金信托項目中,利用信托方式獲取貸款的渠道得以充分運用,一季度運用於貸款的信托項目餘額為13663.9億元,佔資金信托總額的61.82%;此外,投向工商企業和房地產的分別為14.77%和10.64%。從產品期限看,除了證券投資類產品外,其餘產品期限基本都在1?5年和2?3年期產品最多,達73款,佔本季度發行的35%。一季度實際發行規模前5的信托公司是北方信托、中融信托、北京國投、杭州工商信托和中誠信托,發行集合資金信托的總規模分別是23.5億元、15.9億元、12.3億元、11億元、10.5億元。前5家發行規模合計約達73.2億元,佔到總發行規模的48%。
而在信托的品種上,也更為豐富。據統計,2010年一季度的206只信托產品來看,貸款類產品數量最多,達66款,其次是權益投資類、證券投資類、股權投資類、組合投資類分別為41款、39款、30款和18款,其他類為12款。206只信托資金主要投向7個行業領域,其中房地產和工商企業依然是信托產品高度集中的領域。
在國外,信托更多地表現為從保值、增值以及避稅的角度出發,委托人將自己的動產、不動產(房產、地產)以及版權、知識產權以及金錢等的財產、財產權,委托給信托投資公司按照約定的條件和目的進行管理或者處分的行為。在信托計劃中,遺囑、遺產信托,公司資金管理信托等佔據了重要份額。但在中國,信托主要集中為集合投資類信托,即信托產品更多地被當作一種投資品種,投資人是以資金在一定時期內獲取收益為信托目的的。目前,我國的信托產品除涉及傳統的隧道、地鐵、路橋等市政項目,以及房地產、股權投資、工商企業項目貨款等外,還擴展至葡萄酒、黃金等新興投資領域,此外,一些信托新品終?詡油浦?校?鏣OT(信托中的信托,發行一只信托,投資於其他信托產品)已破繭而出,證監會和央行目前力推的房地產信托投資基金(REITS)也將不久面世。
避險資金火了信托
信托產品『門檻』高,一般產品均要求100萬元起購,為什麼卻在世界經濟面臨二次探底的可能之時,仍如此紅火?究其原由,不外乎兩個方面:一方面,在樓市、股份市前途未卜的狀況下,相當多的樓市熱錢要進行避險投資;另一方面,2009年,世界范圍內廣泛推行經濟金融刺激政策,刺激政策不僅增強了經濟增長勢頭,還增強了人們的通貨膨脹預期,資金需要跑贏『負利率』。於是,兼具收益率中等和風險中等的信托產品成了投資者的最佳選擇。
首先,在弱市之中,信托產品的收益率之高如鶴立雞群。
據統計顯示,今年一季度信托產品表現出眾,發售的信托類產品,年收益率一般在6%?7.5%,平均預期收益率則達到7.52%,比1年期存款利率高出5個百分點。即便預期年化收益率最低的信托產品,也有5%的收益率,也比同期存款利率高出近3個百分點。在眾多信托產品中,以中原信托發行的一款3年期產品——『宏業5期』預期年化收益率最高,達到10.2%。而隨著今年幾次上調存款准備金率,大量資金撤離市場,信托類產品的平均預期年收益率再次提高,達7%?9%。
而同期,股市虧損連連,國債一年期收益不到3%,樓市投資受到嚴格政策限制,可見,信托產品對投資者的吸引力是不言而喻的。
其次,信托產品收益有所保障。收益與風險是對等,在全球的投資弱市中,信托收益之高,使投資者不得不對其安全性產生警覺。但是,投資者應該看到的一點是,在經過了數次的行業大整頓後,信托業變得『純淨』許多。
一些專家認為,目前中國信托業協會中58家信托公司大多注冊資金在3億到20億元之間,而且大股東多是些『有頭有臉』的企業,資本金雄厚。相對應地,其發行的信托計劃產品,一般也會選擇一些資質優異、收益穩定的基礎設施、優質房地產、上市公司股權質押等信托計劃。
事實上,在風險防范方面,信托公司在發行前每一個信托產品前,會設定多層次的屏障。大多會預先設置一定的『安全警戒線』,產品通常要求有一些實力機構作第三方擔保,另有一些貸款方還會有一定實力的抵押物或債權,如房地產類信托會增設地產、房產做抵押。可以說,信托產品在安全性上比一般的浮動收益理財產品要高出一頭。而在投資過程中,信托公司不斷監控、跟蹤信托資金動向,可最大程度地規避投資風險。綜合而言,信托產品不僅收益遠高於同期存款,並有層層設置的『防火牆』作保障,出現問題的可能性大大降低。
曾經的『壞孩子』
聽起來,信托業和信托產品是『花好稻好』的。事實上,信托卻是個曾經的『壞孩子』。
算起來,中國信托業僅僅三十又一年的歷史,然而,其爆發和覆滅速度卻在全球金融領域均屬『創紀錄』。1979年,中國第一家信托公司——中國國際信托投資公司成立,自此,信托作為融資窗口,發揮著招商引資的主力作用。早期的電廠、電視機廠等大都是信托公司引進外資建成的。隨後,八十年代初地方政府和專業銀行蜂擁而上,開辦多達2000家信托投資公司;再後來,信托業內『事故』頻發、全行業先後遭受5次大整頓後僅有58家公司幸存。『一哄而上』和『一哄而散』,成了中國信托業歷史的真實寫照。
不過,中國信托業在經歷了五次『涅磐』後開始了新的轉折。2006年,信托資產規模只有3000多億元;截至2010年底,這一規模已經翻了幾個跟斗,達23745億元。
信托,曾經的『壞孩子』,如今卻正在逐步成長為繼銀行、保險、證券之後的金融服務業『第四大支柱』,雖然這條路看起來還有些漫長。
選擇信托產品仍需『三看』
目前,信托產品充斥市場,孰優孰劣,投資者往往會如『籮裡撿花,越撿越花』。究竟如何纔能做出正確的判斷呢?
專家提醒,現在主要是看三點。一看理財產品的受托人,即信托公司的投資管理能力、風險控制體系、管理團隊、歷史業績等情況。二看這個信托的具體交易結構和後期管理情況,具體來說就是信托財產的具體運用和投資方向、運作期限是否符合自己的投資要求、流動性情況和平均收益率怎麼樣。投資者要選擇與自己的經濟能力、心理承受能力相適應的信托理財品種進行相應的搭配。三看信托產品所采取的擔保措施,誰來擔保和用什麼來擔保,並且預期的擔保措施能否及時有效地補償信托本金等問題。
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