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近5個交易日內出現近10%的暴跌,市場再度將『矛頭』指向基金。然而,無論從記者采訪還是從券商對基金倉位監測來看,此次基金並未『砸盤』。值得注意的是,2300點一線,已有機構逐漸看多,部分基金『逆勢』加倉,趨向於在下跌中發現好的投資標的。
未見基金砸盤
市場暴跌背後,基金並沒有明顯的『砸盤』動作。
上海一合資基金公司對記者表示,上一輪主動減倉之後,不少股票方向基金倉位已經接近契約底線,近期與同行交流的結果是,大家都處於『多看少動』的狀態,並沒有做出大的調整。
據中國銀河證券基金研究中心測算,6月24日至7月1日的5個交易日中,市場大跌近10%,在剔除掉基金股票市值自然波動的影響後,基金整體表現為『主動加倉』。
據其測算,基金整體主動加倉幅度為1.86%,與市場整體走勢出現明顯差異,具體來看,股票型基金主動增倉1.6%,偏股型基金主動增倉2.56%,平衡型基金主動增倉1.88%。銀河證券基金研究中心認為,基金『逆勢加倉』,是基金為維持倉位配置比例而進行的主動操作。
不過,值得注意的是,當市場跌破2500點之後,基金對於後市預判分歧再度加大,各家公司倉位配置策略出現了顯著差異。據銀河證券基金研究中心測算,國聯安、華商、華夏和大成等9家公司股票倉位明顯提高,而金鷹、華富和銀華等11家公司股票倉位則出現了明顯下降。
底部區域或已顯現
在多數基金經理看來,市場經歷急速下跌之後,市場底部區域或已顯現。海富通基金表示,在當前情況下,已有機構逐漸看多,或者趨向於在下跌中發現好的投資標的。
『市場情緒往往表現出過度樂觀或過度悲觀,上證指數跌破2400點在很大程度上屬於市場行為。』信達澳銀紅利回報擬任基金經理曾國富認為,『目前的市場點位是一個較強的支橕點位,到今年三四季度形勢可能會更明朗一些,但下一輪回昇也不會與07年或09年上半年相同,未來中國經濟應該會在一個相對高的增長范圍內調結構。』
此外,金鷹基金認為,國內外整個宏觀經濟、企業盈利等基本面都沒有出現偏離之前預期的明顯變化,但市場壓力仍然存在。首先,推動美國經濟09年下半年以來強勁復蘇的幾大因素已經出現衰減,預示著下半年美國經濟將進入二次去庫存的階段。其次,國內經濟放緩已經成為市場普遍的預期,並且也已經作出反應,但數據的兌現目前尚不曾看到。第三,政策面,基於政府加大力調結構的背景,政策的取向回到過去的模式可能性不大。
不過,金鷹基金亦表示,考慮到市場已經在相當程度上消化上述預期,而且市盈率已處在較安全區域,對於市場應該不必過度悲觀。
值得注意的是,PMI數據的下滑顯示出近兩個月經濟放緩的趨勢明顯,目前市場傾向於認為,在海外市場二次探底陰影下,國內調控看到明顯效果時,可暫緩前一段的調控緊縮政策,適度推進結構轉型。在上述預期下,部分基金經理投資有所轉向。
國泰金鵬價值基金經理黃焱表示,與很多同行不同,下半年公司將把希望重新寄托在傳統產業上。在其看來,上半年傳統產業的調整主要是基於緊縮的宏觀背景,而三季度宏觀調控可能會適當放松,四季度甚至會有一些積極的政策出臺,因此傳統產業不會被『一刀切』地打入冷宮。
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