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傳統壽險預定利率即將放開,兩全險、終身壽險、年金險等產品定價有望降低,消費者投保將來可以貨比三家。而分紅保險、萬能保險的最低保證利率此次不調整,仍不得高於年復利2.5%。
傳統人身保險預定利率不能超過2.5%的『死規定』,近期有望取消。
7月9日,中國保監會官方網站上發布了《關於人身保險預定利率有關事項的通知(征求意見稿)》(以下稱《通知》),決定放開傳統人身保險(傳統壽險)預定利率。
此前,國內的傳統壽險預定利率上限為2.5%,已執行十年之久。
『放開』經歷艱難探討過程
『其實從2004年以來,監管部門就在研究費率市場化改革的問題,包括我們每年的精算師大會,一直都在討論預定利率是否放開的問題。現在終於成行了。其實這份《通知》6月28日就發出了,7月2日已經傳真到了各家保險公司,我們精算部門正式拿到手是在7月8日。』北京某大型壽險公司一位精算師告訴本刊記者。
業內人士認為,放開傳統壽險預定利率限制,壽險公司將會適度提高傳統人身險預定利率,也就意味著該類險種的保險費率會降低,投保者有望購買較低價格的傳統保險產品。
傳統壽險費率有望降低
預定利率是指保險公司在產品定價時,根據保險公司對未來資金運用收益率的預測而為保單假設的每年收益率,即保險公司提供給消費者的回報率,主要參照銀行存款利率和預期投資收益率設置。
此前,保監會設定預定,長期人身保險利率上限為2.5%(年復利)。
此次《通知》提出,傳統壽險預定利率由保險公司按照審慎原則自行決定。
北京工商大學經濟學院保險學系主任王緒謹表示,保監會的這項規定非常合乎時宜。此前保監會在保險行業發展之初為了讓市場穩健發展采用了規定預定利率的做法。但是隨著國內保險市場的發展,保險機構都逐漸具備了定價能力,投資渠道亦增多。監管層遲遲不開放利率,則會使保險公司喪失大量的機會成本。
放開傳統壽險預定利率限制,有利於提昇傳統壽險在市場上的競爭力。同時也可以刺激消費者購買保障功能比較強的傳統人身險。
該項規定執行後,定價權將交給保險公司,保險公司可以隨著市場變化來調整利率。壽險公司適度提高傳統人身險預定利率,也就意味著該類險種的保險費率會降低,投保者將來有望購買較低價格的保險產品,可以在一定程度上實現貨比三家。
當然,雖然是傳統壽險,但不同產品對於預定利率的敏感度還是不一樣的。
對於資金型的傳統壽險業務,如年金業務、終身壽險、兩全保險等業務影響較大,而對定期壽險、健康險的影響較小。比如健康險中的重大疾病險種,預定利率絕對不是最重要的參數,而疾病發生率這一因子可能影響更大。
同時,由於保險新品開發、定價精算等需要一個過程,短期內根據新的預定利率精算開發的新品不一定會那麼快上市,因此短期內市場上保險產品價格應該還不會掀起大的波動。
從償付能力限制利率定價
另一方面,保監會的這則《通知》也沒有讓保險公司在設定傳統壽險保單預定利率時隨心所欲。《通知》規定,傳統壽險准備金評估利率不得高於保單預定利率和法定最高評估利率中的低者。
保險公司在1999年6月10日及以前簽發的傳統壽險保單法定最高評估利率為7.5%,1999年6月10日以後簽發的傳統壽險保單法定最高評估利率為3.5%。
一家合資壽險公司首席精算師則認為,保監會對傳統壽險產品的准備金評估利率設定了3.5%的限制,事實上這是監管層從償付能力方面限定了預定利率的定價范圍。以償付能力為限制手段,進而對定價利率做出限定,可以在一定程度上防止壽險公司在預定利率放開後亂打價格戰的市場行為。
分紅險和萬能險暫不調整
此外,這次預定利率放開並沒有涉及目前的主流壽險——分紅險和萬能險,在《通知》中,保監會仍要求,分紅保險的預定利率、萬能保險的最低保證利率仍不得高於年復利2.5%。
分紅險除了投保者享受既定的固定利率外,還能獲得非保證性的紅利所得。分紅的多少由保險公司根據每年的經營狀況決定。險企通過紅利彌補了分紅險利率較低的缺點。而萬能險中投保者的個人賬戶的資金按保險公司的結算利率計息,結算利率由保險公司的資金運用業績決定,但不低於事先約定的保證利率。近幾年業內的分紅水平和萬能結算利率均超過3.5%。因此這兩個險種的預定利率定在多少、是否放開,對投保者的影響不如傳統人身險那麼大。
預定利率『市場化』是把雙刃劍
還有專家指出,此次擬放開人身險預定利率,雖然可以增強保險公司的自主定價權,但也對保險公司的定價水平和風險管控能力提出了更高要求。
業內人士認為,如果實行費率市場化,則需對保險公司的准備金提取采取更加嚴格的管控,同時也將對保險機構的投資能力和水平提出更高的要求。
『定價風險是目前保險業的一大風險,其在壽險領域最典型的表現就是利差損。如果預定利率設定不合適,那麼將來就可能出現利差損的問題,』前述北京的精算師認為,『放開預定利率限制,要求保險公司對產品精算有深入理解,能夠准確厘定預定利率和真實投資回報率的關系,也對保險公司進行成本控制帶來一定衝擊。
此外,還有業內人士認為,預定利率的放開,有可能造成大保險公司利用自身優勢主導定價,中小保險公司為保住市場份額,可能利用低價經營,造成市場格局更加不均衡。
『到時候的局面很可能是,大公司怕小公司,小公司又怕大公司。所以這次放開,還是有些雙刃劍的意味,看各家保險公司,以及監管層,如何巧妙為之了。』前述北京的精算師認為。
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