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近一年來,基金專戶『一對多』呈現了一幅『高開低走』的K線圖:兩百多只產品面世,給資本市場帶來三四百億的增量資金,然而表面上的繁榮,並不能掩蓋實質上的挫敗感。在曾經的『打敗私募』等豪言壯語背後,真實的戰果是空喊之後的落寞與尷尬。
由於信息不透明,我們很難獲知基金『一對多』的全貌,但從業內流出的信息,以及那些百萬富翁們的怨聲載道中,我們卻清楚地聽到了夢想破碎的聲音。一年間約八成客戶虧損,其中折射出基金業盲目擴張及制度建設不足的一面,再次給我們以教訓和啟示。
『富人游戲』陷泥沼
『我們仔細研究發現,「一對多」客戶的敏感點在淨值1.1元與0.9元兩個位置,如果是在1.1元之上還好,如果是在0.9元之下,客戶的信心就會被極大動搖。如果這個虧損幅度延續到產品結束,那毫無疑問,這家公司專戶業務的牌子算是毀了。』
再過一個多月,上海某大型基金公司旗下首只『一對多』產品將結束自己的旅程。以目前的狀況來看,這只產品『回饋』給客戶的,可能是累計約10%左右的虧損。
這讓買了該產品的馬先生很是郁悶:『當初,銀行的客戶經理向我推薦「一對多」的時候,還神秘地說,基金公司對專戶業務非常重視,資源都會向這方面傾斜,即便是公募有所犧牲,也不會讓「一對多」客戶吃虧。但現在一年快過去了,我的虧損該由誰來買單啊?』馬先生抱怨說。
中國證券報記者獲得的數據顯示,短短不到一年間,基金『一對多』專戶數量激增至229只,以每只產品200名客戶的上限計算,涉及客戶將達到4萬餘人。由於『一對多』的最低投資門檻為100萬元,該專戶產品也通常被稱為富人纔能玩的游戲。但種種跡象顯示,這數萬人的富翁中,約有八成投資者恐怕將如馬先生一般,一年間從『一對多』專戶的投資中,收獲的不是金錢和快樂,而是虧損和憤懣。
一份截至7月下旬的『一對多』業績榜單顯示,在納入比較的54只『一對多』產品中,僅有12只取得了正收益,其中累計收益在10%以上的,只有廣發主題01和中信建投?添富牛1號兩只。也就是說,買入『一對多』產品的投資者中,約有八成至今仍陷入虧損的泥沼之中。而讓投資者憤怒的是,如果『市場持續下跌』可以作為業績不好的擋箭牌的話,那近期市場的快速反彈中,多數『一對多』產品卻依然令人失望:在7月19日至23日A股快速反彈的一周中,54只被納入比較的『一對多』產品中,僅有2只跑贏了滬深300指數6.76%的周漲幅,卻有數十只產品周漲幅甚至不足1%。
『就這點本事,還怎麼維持我們的投資信心?原本以為,基金公司投研實力雄厚,做類似「私募」的專戶會更有優勢,現在看來,結果和預期恰好相反,可笑的是,基金公司還打電話過來,希望能將產品延期,被我臭罵了一通。』馬先生恨恨地說。
很顯然,這個本以為穩賺不賠的『富人游戲』,已經被做砸了。以絕對收益為金字招牌的『一對多』,卻恰恰因為業績不佳而令客戶的信心快速流失,給行業帶來一場信任危機。質疑聲鋪天蓋地,讓這個周歲未滿的『雛兒』倍感壓力。而惡果已經顯現:中國證券報記者獲得的229只『一對多』產品發行紀錄顯示,已有3只『一對多』產品由於得不到客戶認可,最終發行失敗。
某基金公司專戶總監對此感觸頗深。他告訴中國證券報記者,由於業績不佳,最近常常接到客戶的投訴電話,而且由於下跌幅度超出客戶預期,能感覺到客戶顯得非常急躁,但自己卻沒有更好的說服辦法。『一般情況下,我們也只能保持耐心,持續溝通,說服他相信「再等一段時間會更好」。』該專戶總監說,『我們仔細研究發現,「一對多」客戶的敏感點在淨值1.1元與0.9元兩個位置,如果是在1.1元之上還好,如果是在0.9元之下,客戶的信心就會被極大動搖。如果這個虧損幅度延續到產品結束,那毫無疑問,這家公司專戶業務的牌子算是毀了。』
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