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『最差券商理財產品』出爐:上海證券理財1號累虧40.88%,平安年年紅1號累虧36.6%。
這是一份涉及45家券商管理人、156只券商集合理財產品的年度檢驗報告。
據Wind資訊統計,目前已發行及正在推廣的券商集合理財產品共172只,資產淨值達1163.7億元,相對於24548億元規模的基金而言,仍是一個牙牙學語的嬰兒。
但這股力量正在微妙地發酵著。2010年堪稱券商集合理財的『新元年』,券商集合理財突然發力,新增85只新產品,而去年僅發行47只。
分化也開始出現,殘酷的廝殺已經拉開序幕。據朝陽永續統計,截至11月19日,剔除正在推廣的16只產品,156只產品中共有36只今年虧損。得意者浙商金惠1號問世僅四月收益已達35%,失意者中金策略二號今年以虧損14.77%墊底。
據理財周報券商實驗室統計,產品數量最多的華泰證券(14.00,-0.38,-2.64%)和中金公司,『掛科』數量也最多。華泰證券旗下12只產品中5只虧損,中金公司11只產品有4只虧損。這36只虧損產品中,混合型產品佔了一半,其次是FOF型共10只,股票型產品雖然只有7只虧損但受傷很深,而黃山1號出人意料成為唯一一個出現虧損的債券型產品。
這36只年度虧損產品不少都有歷史虧損『前科』,重災區是2007、2008年股市大動蕩前後發行的產品,深套兩三年仍未解。其中,累計虧損最多的是平安年年紅1號,累計虧損為36.6%。
對此,理財周報梳理出本年度業績最差的10款產品,並逐一剖析它們為什麼失意。在它們身上,你幾乎可以看到券商集合理財產品嬰兒期所有癥結的所在。
最受傷:中金倒數第一,華泰5虧損
市場跟中金和華泰開了一個很大的玩笑,結局很『黑色』。
今年浮虧的36只產品中,有9只來自資管大戶中金和華泰。其中,中金虧損4只,華泰虧損5只。
截至11月19日,本年度最差業績前十名中,中金系和華泰系受傷最重。中金旗下中金策略二號今年虧損14.77%,排名倒數第一;中金策略虧損11.42%,排倒數第四。
華泰系也有兩只產品榜上有名。其中,紫金鼎-造福桑梓虧損13.6%,排名倒數第二,僅次於中金策略2號。另一只是紫金2號,虧損9.05%,排倒數第八。此外,華泰系還有三只產品虧損。
這與它們操作和市場節奏屢屢南轅北轍有關。中金系4只產品整個上半年看多A股,集體加大倉位堅守金融板塊,二季末,中金策略二號金融板持股比例高達7.01%,中金系隨著金融股的集體淪陷而整體墊底。第三季度,中金系開始撤離金融板塊,轉攻非周期板塊,業績有所回昇,但中金策略與中金策略2號仍然難挽頹勢。
上海一位基金研究人士透露,中金內部也承認前段時間確實做得不好,導致排名墊底,正在想辦法調整。在人員配置上,中金公司4只理財產品的『掌門人』變動頻繁。中金策略二號兩年多來,投資主辦已由許翔更換為吳俊濤;中金股票策略投資主辦更是在翁鍵、吳華、林青、王文暉中傳了四棒。
華泰上半年也看多A股,股票倉位高達71.54%,尤其重倉金融股。華泰紫金造福桑梓二季末重倉的前十大股票中,金融股佔5只,深受重創。第三季度,在市場大漲前夜,受盡淨值下挫煎熬的華泰證券選擇了大幅減倉。到9月末,華泰旗下4只老產品權益倉位均低於70%,前期倉位超過90%的華泰紫金策略優選更是猛降至不足45%,而紫金鼎-造福桑梓股票倉位也降至57.12%,『杯具』性地踏空了下半年行情,『造福桑梓』落空。
對此,華泰證券資管部總經理武曉春對理財周報記者表示:『今年業績下滑主要還是由人員變動和調整造成的。不同投資主辦操作風格不一致,需要一段時間來適應和調整。』經證實,紫金鼎-造福桑梓前投資主辦瞿蘊理已經離職。目前,該產品由華泰證券資管部副總經理郁紅高兼任投資主辦。
最差生:上證理財累虧40.88%,平安年年紅1號又墊底
沈重的歷史包袱,把上海證券理財1號和平安年年紅1號死死地釘在業績排行榜最末端。截至11月19日,成立於2007年9月的上海證券理財1號(展期)累計虧損40.88%,累計虧損幅度為156只產品之最。今年以來,盡管上證理財1號有所反彈,但最終難挽頹勢。成立於2008年3月的平安年年紅1號緊隨其後,發行以來累計虧損36.6%,再次墊底。兩者虧損幅度遠遠高於其他產品,堪稱『最差券商理財產品』。
冰凍三尺,非一日之寒。上海證券在成立3年時間裡幾乎踏錯了所有節奏。2007年,在危如累卵的6000點巔峰,上證理財1號的股票倉位高達74.19%,開始了悲劇性征程。2009年一季度末,上證理財1號將倉位砍至24.71%,錯過了2009年上半年的觸底大反彈。 2009年末,其股票倉位創歷史新高達到82.61%並一直保持到2010年二季度末,在今年上半年的大跌中損失慘重。
而上證理財1號的投資主辦也走馬觀花地換,換將頻率為156只產品之最。2007年至今,上海證券已經輪流更換了李波、姚正林、金濤、鄒達川、張乃祿和鮑小飛6位投資主辦。
而平安年年紅1號也因為總是比市場慢半拍而屢屢墊底。與上海證券做法如出一轍,平安證券也以換將求變。2010年1月,年年紅1號再次換帥,趙海焰換由畢紅擔任年年紅1號投資主辦人。至此,從最初的李林嶺到如今的成立不到兩年間,投資經理已更換四任之多。畢紅擔任投資主辦以來,平安年年紅1號業績不咸不淡,今年以來虧損0.7%。
前述基金研究人士表示,券商產品和投資經理關系很大,投資經理的投資理念直接關系到業績表現。雖然已經有不少公募、私募人纔開始流向券商,但是總體來說,券商集合理財吸引力還不夠大,人纔還是比較缺乏。
最保守:銀河金星死守大藍籌
最保守的,有可能也是最危險的。保守的作戰方式並沒有讓銀河金星1號躲開跌勢,相反,數次將其逼入險境。今年以來,銀河金星1號浮虧12.2%,在156只產品中排名倒數第三。
從許根華到吳春龍,銀河金星1號投資風格並沒有太大變化,打的一直是大藍籌牌。今年以來,銀河金星1號一直死守中國石油(11.07,0.10,0.91%)(601587.SH)、中海油服(21.98,0.33,1.52%)(601808.SH)等大藍籌。
一季度,許根華重倉券商股和大盤藍籌股,十大重倉股裡包括中國石油、中海油服。然而,事與願違,大盤走勢剛好相反,中小盤活躍,大盤藍籌卻不斷探底。
銀河證券只好以頻頻換將應對。自去年2月成立之時,銀河金星1號由韓瑋和趙勝利共同執掌,兩人在任兩個月即告退,許根華接棒,11個月後,由銀河證券資管部代理投資主管、執行總經理吳春龍接任至今。
吳春龍接棒後更加青睞大藍籌,繼續加倉藍籌股,再次增持中國石油。二季末,該產品十大重倉股裡有6只大藍籌,其中5個是中字頭的大藍籌。隨著市場整體下跌,二季度,銀河金星1號仍然難逃下跌命運,浮虧18.36%。
第三季度,吳春龍將股票倉位從78.73%砍到60.19%,堅持死守大藍籌,終於趕上第三季度的一波藍籌行情,扳回一局。
最退步:海通金中金中投核心急轉
今年表現最差的十只產品中,3只為FOF型。國元黃山2號、華泰紫金2號、海通金中金這三只FOF產品在市場變幻中並沒有體現FOF的抗跌性,今年以來,分別浮虧10.68%、9.05%、8.05%。
值得一提的是,海通金中金、華泰紫金2號經歷了大喜大悲的過山車命運。海通金中金2006年成立以來,業績一直不錯,累計收益率18.48%,在156只產品中排名第六,尤其是去年漲21%,但今年浮虧了8.05%;紫金2號去年漲了45.8%,今年卻浮虧9.05%。
從操作上看,海通金中金主要在重倉醫藥股的基金裡栽了跟頭。二季度,海通金中金倉內的基金中配置了不少比例的醫藥股,在6月底醫藥股灰飛煙滅間損失不小。此外,其所持有的部分封閉式基金也有所下跌。下半年,海通金中金看多市場,繼續加倉,基金倉位從60.81%加至83.97%。
中投匯盈核心優選也遭遇了類似的命運。該產品自2008年成立以來收益不錯,累計收益率為16.5%,在全部產品中排行第七。但今年以來,中投匯盈核心表現並不出色,浮虧10.21%,排名倒數第七。
和銀河金星1號一樣,中投匯盈也偏愛藍籌股。投資經理辛緒立上半年重倉中盤藍籌股,但市場上半年並沒有出現辛緒立所期待的藍籌行情,反而大幅下跌,該產品當期跌13.76%。
三季度,辛緒立調整操作思路,逐步拋出獲利的瀘州老窖(45.12,-2.82,-5.88%)(000568.SZ)等消費類個股,增持漲幅落後大盤的航空、煤炭、電力等中盤藍籌,業績有所回昇。
最菜鳥:東吳財富1號出師不利
『菜鳥』東吳證券首次征戰似乎並不是很順利,在二季度資產管理報告裡,東吳證券用『遭受了很大的挫折』來形容此番試水。
東吳證券在今年2月11日推出第一只理財產品『東吳財富1號』,首度試水資管業務。11月初,東吳證券又推出東吳財富2號。成立9個多月來,東吳財富1號浮虧11.37%,本年度業績排名倒數第五。
東吳證券首戰失利禍首在於上半年在地產股、醫藥股及中小盤股上屢屢誤判。
年初,東吳證券誤判國家對房地產行業調控的決心,對大盤過於樂觀,未能及時減倉,受到重創。6月初,東吳證券進行調整,重倉醫藥、農業和新科技等中小盤個股, 6月17日開始,醫藥股、中小板個股連續出現暴跌。其時,東吳財富1號股票倉位雖只有31.78%,但重倉聖農發展(31.77,-0.64,-1.97%)、中新藥業(17.30,-0.82,-4.53%)和天士力(42.25,-1.60,-3.65%)讓其損失慘重。三季末,東吳證券股票倉位加至56.1%,沿襲上半年的選股思路,以中小板個股為主,業績有所反彈。
由於成績不佳,成立短短9個月時間內,東吳財富1號更換了三個投資主辦,首任投資經理陳強上崗兩個月後火速撤離。隨後,王位接棒,不到半年又換成李純鋼。
而『老菜鳥』國信證券在2009年之前斷斷續續發了三只理財產品後,2009年按兵未動,今年一口氣又發了5只產品。國信證券旗下8只產品表現中等,兩只出現浮虧,其中一只為今年1月新成立的『金理財』多策略子計劃,成立至今浮虧4.96%,位列本年最差業績第十位。
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