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141款與實際收益不符,最高相差53%
根據財匯資訊平臺不完全統計,截至11月30日,今年以來共有3406款理財產品到期。其中,實際收益與產品介紹中的『預期收益』不符的共有141款產品。根據統計數據記者發現,這些產品中為數不少的一部分非但『達不到』投資者的心理預期,且實際收益和預期之間相差最大的可達53.27%,有著嚴重的誇大收益之嫌。
結構性產品『預期』明顯誇大
財匯資訊數據顯示,中國民生銀行(600016)於今年1月16日到期的『非凡理財FOF-基金精選人民幣理財產品(1年)』預期年化收益率高達50%,但實際有所虧損,收益率為-3.27%。盡管該產品的虧損幅度在所有到期產品中看來並不大,但兩個數據之間相差53.27%的『水分』使其成為了百餘款『不達標』產品的代表。
除了民生銀行這款產品以外,記者統計了這些產品中『水分』最多的前20款產品,發現其宣告的預期收益率從4%~25%不等,十分吸引眼球,而實際到期後所實現的收益率最低卻只有-4.11%,最高也只實現了4.61%的年化收益率,記者經過粗略統計,發現這些產品的實際收益平均要比預期收益低5%。
從產品類型上來看,這141款『不達標』產品中有將近半數都是結構性產品,其次佔比較大的是信貸資產類產品,排名第三的是主要投資於新股、基金等標的的普通類產品。從收益方式上來看,有38款產品是非保本浮動型收益,負收益的產品均來自於此;30款是保本浮動收益,雖然不至於虧損,但集中於0.1%~0.36%的正收益與銀行宣傳的2%~8%的預期年化收益率也有較大差別;剩餘部分均是保證收益產品,扣除手續費等費用後實際收益均有0.1%左右的細微缺口。
事實上,理財產品收益有誇大之嫌一直以來都為諸多產品研究、評級機構所詬病。其中,2007年國內首份由獨立第三方——社科院金融研究所在進行收益和風險評估後發布的分析報告中就指出,盡管國內股份制銀行的創新動力明顯較強,外資銀行也十分注重產品以質取勝,但仍有部分產品有誇大收益之嫌。
事實上,中國銀監會為了整改這一薄弱環節,在各法律法規中對理財產品的宣傳有很多要求和規定。比如《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》第四十條就明確了商業銀行理財計劃的宣傳和介紹材料,應包含對產品風險的揭示,並以醒目、通俗的文字表達;對非保證收益理財計劃,在與客戶簽訂合同前,應提供理財計劃預期收益率的測算數據、測算方式和測算的主要依據。
但是,在現實的銷售中,『預期最高』、『上不封頂』字樣的宣傳語被用在最顯著的位置,成為理財產品銷售的重點推廣部分。雖然也會有『演示收益不代表最終實際收益』的字樣,但往往被安放在宣傳頁最不起眼的地方或是以較小的字體呈現,仍難逃誇大收益之嫌。
近八成零負收益產品為結構性
根據社科院金融所11月4日發布的《銀行理財產品評價分析季報(2010年前三季度)》顯示,在今年到期產品方面,前三季度共有3033款人民幣產品到期,平均委托期限為0.54年,平均到期收益率為3.01%,高於目前半年期銀行定期存款利率0.81個百分點。
到期人民幣產品中零負收益產品共13款,到期日集中於第一季度,其中,102款到期結構類產品中共出現10款;另外3款普通類產品均為以證券投資基金為主要投資對象的理財產品。其中,零負收益產品主要集中於上市股份制銀行和外資銀行。
該報告所分析的數據從某種程度上也折射出一個從理財產品市場建立以來就一直存在的問題,那就是出於銷售競爭的考慮,中小銀行意願支付的產品收益率高於大型銀行,這種心態也導致了各家銀行在推出產品的時候就已在預期收益率上進行了一番PK。
『但是,目前中資銀行在一些較為復雜的產品——比如結構性產品的設計上還處於比較初級的階段,即使設定了很高的預期收益率,但由於結構設計和運作經驗上的不足,也很容易導致產品無法實現預期收益,投資者往往到期只能拿到等同於活期利率的收益。』銀率網分析師在接受理財一周報記者采訪時指出。
而從另一方面來說,結構性產品盈利與否、幅度多少與市場波動也有很大關系。特別是目前各家中資銀行熱衷於掛鉤股票、基金、黃金、外匯等投資標的,今年以來波動幅度都較大,結構性產品想從中盈利並非易事,而外資銀行更是在中資銀行產品的基礎上,把構成收益的機制更加復雜化,從而派生出更多的投資風險,使盈利更加艱難。
『盡管從到期產品的統計數據來看,今年以來收益較高的產品為打新股產品、結構性產品和信托型產品,但是這幾類產品同樣有著較高的風險,收益最不靠譜的也往往就是這幾類產品。銀行往往對於預期盈利狀況做了較多的正面闡述,而對潛在風險披露不夠,這也是理財產品多有糾紛的重要原因。』上述分析師繼續指出。
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