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央行12月25日宣布提昇存貸款基准利率各25個基點,為2個月內第二次提昇利率。再次加息後,基准一年期存款利率昇至2.75%,一年期貸款利率昇至5.81%。目前不少財經人士稱,此舉表明中國因面臨的通脹問題已經進入了加息周期。
進入加息周期利好保險行業申銀萬國在其研究報告中表示,加息預期下保險公司投資、盈利、新業務價值得到多重提昇。
首先,持續加息預期助力債券收益率提昇,債券投資和久期配置等更為主動,而保單負債成本調整滯後,利差擴大;2011年保險公司的利差將由2010年的0.7%至1.2%提昇至1.5%至1.8%。
其次,除投資收益對當期盈利的正面影響外,2011年國債收益率上昇帶動准備金評估利率上調會帶來壽險盈利水平的提昇。
此外,通脹和持續加息預期將帶來對保險公司長期投資收益率提昇的預期。
申銀萬國給予保險行業『看好』評級。推薦買入中國平安,增持中國太保和中國人壽。
東方證券認為,中國平安估值具備安全邊際,目前股價相對歷史平均水平相對折價分別為36%和17%。
在綜合金融集團的架構下,平安憑借領先競爭對手的渠道戰略,整體經營保持持續快速增長的確定性最強。維持『買入』評級。
平安證券認為,11月太保產險保費收入同比增長48.5%,保持了1月份以來的高速增長。上調公司評級至『強烈推薦』,2011年目標價為32.20元。
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