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『這一輪加息打消了市場的疑慮,我們的預期得以確認,保險股可以放心超配。』國泰君安保險業分析師彭玉龍在接受《國際金融報》記者采訪時指出,特別是,加息對於保險股的意義不僅在於周期確立,更重要的是加息時點確立後,明年可以全年受益。
具體來看,全年新投資均可享受到收益率上昇帶來的好處;另一方面,准備金折現率上昇時點提前,幅度提高。彭玉龍進一步分析到,如果年底不加息,僅明年第一季度末加息,則准備金折現率要到明年第四季度纔能上昇,全年上昇幅度不到5個基點;如今,央行在年底完成加息,明年第一季度折現率就能夠企穩回昇,全年折現率有望上昇超過12個基點。
根據國泰君安此前發布的年度策略報告《通脹給力》預測,央行可能在今年年底和明年第一季度分別加息。以此作為依據,彭玉龍認為,明年保險業盈利有望大幅增長45%,可以適度增持保險股。
『不過,12月20日,央行決定上調准備金率,此舉一度讓加息預期下降,市場出現質疑,保險股曾出現一波調整行情。』彭玉龍認為,『我們預計明年第一季度仍有可能加息,並維持上市保險公司11年盈利增長45%的預測,無論是估值水平還是消費屬性,保險股都具有很高的安全邊際,可以考慮增持。』
除了保險股,保險產品也可能出現一定的結構性調整。記者從保險行業資深從業人員處了解到,現在市場上銷售的絕大部分壽險產品可以分為投資型產品(如投連險、萬能險)和保障型產品(如分紅險)。這些保險產品與加息之間是水漲船高的關系,消費者可適當增加些投資。
『加息對保險產品的影響不一,固定收益的傳統壽險產品以及儲蓄型產品受影響較大,而短期意外險、傳統保障型保險受影響較小。』上海一家大型保險公司產品設計人員告訴《國際金融報》記者,『消費者可以選擇購買與銀行利率掛鉤的保險產品。』
記者從保險公司了解到,目前,市場上銷售的部分萬能險、分紅險等產品都具有比較靈活的地域利率變動機制,產品收益隨利率的變化而變化。『在加息周期中,這類產品的銷售行情將在一定時間內被看好。』上述設計人員指出。
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