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聽眾:您好,候鵬老師我有個問題是個基金方面的問題,您能簡單介紹一下基金訂購方面的問題嗎,而且在基金方面應該注意些什麼?
候鵬:我本身不是基金行業的,可能對這個問題回答的不是很准確,首先來講您想投哪兒類的基金,很多基金都會有定投,只要您的基金選好了定投不用選實,我給您舉例子了,接著這個話題,我再所有的基金中我對基金的觀點是這樣的,有很多非常出色的基金,2007年基金的現狀是什麼,很多公募性基金、非常優秀的基金辭了職去做私募基金,我現在並不懷疑公募基金會分享證券市場長期的收益,您說定投的話,您的霧氣不是很高沒有什麼值得注意的,但是我認為有一點就是現在基金整體的實力很強不說,整體基金的波動太大,在前兩年,甚至在頭五年的時候還看的到,但到今年又看不到了,所以在基金的層面上我個人的偏好就是指數性基金,指數性基金那麼大家可以查一下,尤其是以300指數為標地的指數基金,以一種中小板的ETF來說,它在所有的股票基金是排名前五名,它是被動的投資,沒有這裡面水平的高低,只要你開展做好了它的收益是相當的,所以它在基金偏好選擇的時候,我不懷疑它們的能力,但是從長期的收益來看,拿您做定投來說如果我做定投我更傾向於指數基金,指數基金長期以來都是上漲,很難出現下跌。具體到股票型基金的話定投的方式沒有對錯之分,關鍵您投哪家基金管理公司,建議大家選擇一些整體勢力規模在800億以上的基金,它們的整體勢力還是不錯的,規模太小的我覺得基金從去年的87億到去年的32000億,未來基金業將面臨洗牌,這是肯定的,所以我覺得方式上無所謂,大家還是怎麼樣去選管理公司。
聽眾:天津的地產您覺得2008年會又怎麼樣的波動?因為在這一段時間國內的其它地區地產都有跌幅,作為天津地產發展的波段您覺得會是怎麼樣的趨勢?
候鵬:我首先感謝您的信任,因為我不是專門做房地產行業研究的,我不可能回答的非常好,萬一我說完了,說房地產非常好,那麼您明天去買房子,最後又跌了,那麼這事就大了,是這樣的,我剛纔和那個朋友說過,我們股東裡有房地產公司,也有不錯的房地產上市公司,這裡我們私下會交流,至於您這個問題,現在全國的局勢,現在全國整體的房地產風險還是集中在珠三角地區,在一些直轄市但是以更多的房價的需求來看的話這個的需求還是比較強的,天津地產我們了解了一下,有上市公司也好,沒有上市公司也好,房價是比較平穩的,天津也出現了小戶產,前一段看一個萬科的項目,它們現在有一批房,在3000左右就開始賣了,現在很多的房地產公司都在寫讓利,這個更多的是談到我們信貸的緊縮,對我們現在房地產公司的現金流產生了影響,它們後期的資金實力受到了影響,所以它們房價會下跌,但是一旦信貸的收緊,房價這種堅挺的體系就會發生改變,尤其是天津這種地區,土地資金比較少,去年五月房價開始翻一番,那時候天津房價的波動就小了很多,另外天津有很多不錯的上市房地產公司以後而咱們可以交流一下。
聽眾:候老師您好。您剛纔說的金融業還有潛力可挖,那麼股票很多的債券有一個標准就是A股和H股的差價,如果選了H股的差價那麼潛力會不會更大些。
候鵬:您問的這個問題非常好,關於A股和H股大家總是聽很多的媒體說H股下跌對某些方面會有影響,其實我認為不存在這種影響,第一H股是一個離岸市場,它們的資金是流進流出的,它的股指的水平不是由香港的投資商,而是由國外投入的。它的業績的增長可能跟估價表現沒有相關性,比如說如果美國市場匯率出現保本的時候,大量的資金出現市場回歸美國,所以從這個角度來衡量,其實A股和H股市場之間並沒有100%的關聯,所以不能通過這個角度去選公司,所以我們看到上市公司,比如我們看到招聘上市銀行的時候,H股的股價一開始是高於這個市場的,隨後二者追平了,再後來A股市場超越H股市場,其實從相關算一算,我們在選上市公司的時候,並沒有從這個角度去考慮,因為兩地投資者的角度不同,所以是通過管制來進行的,我們更多考慮的是金融行業,我們推薦現階段的利潤,肯定是銀行、券商、和保險,這三者排列順序也是這樣,為什麼先推薦銀行,就是因為它從風險收益來講風險收益最低,收益很高,券商是風險收益大一點,風險可能高一點。但是它的業績彈性大,所以它排在第二,保險行業它是屬於長期穩健的一些增長,所以金融業基本上是這樣,但是千萬不要以為H股不好,我個人觀點是這是我們中國A股發育前非常重要的一個方面子,我們不會看著國外投資者的臉色考慮A股的波動,但是在臺灣和香港市場就不是這樣了。
聽眾:候老師您能談談黃金上市公司嗎?
候鵬:黃金價格上漲更多來自於美元匯率,但是你要注意黃金整個公司的股價上浮都超過100倍,黃金行業未來是資產的注入,現在的股價涵蓋了所有反映好的預期與利好,如果說美國市場越好,那麼美元就越冷落,黃金相對來講就越強勁,但是我覺得這個股價確實有點貴了,所以我到不建議您去太多的考慮黃金的股票,如果您實在關注黃金的話,那麼您可以看一下黃金期貨,那個是可以看的。
聽眾:我想讓候鵬老師給我們說一下如果我們投資金融股、金融行業的話,國外銀行跟股份制銀行哪個更有優勢?
候鵬:我個人理解的話排列數據是這樣的,股份制商業銀行、這是最具有代表性的公司,浦發銀行、發展銀行、招商銀行、華夏銀行、這是我個人認為的順序。第二是國有銀行、工商銀行、中國銀行、其次纔是成商行(音)、這是我個人的偏好和順序,如果選對的話,股份制商業銀行那三個銀行是最好的,因為什麼?因為利潤增速是一個方面,第二從政策的靈活性來看國有銀行一般在政策的靈活性比較差一些,它們對信貸的增長國有銀行基本上是非常聽央行的話,說多少是多少,它們給股東的壓力非常大,另外是關於時政的問題,工商銀行它在理論上稍微有一點壓力,股份制銀行在未來的企業增速是非常快,所以我個人認為我偏好股份制銀行,而且它們確實業績增長非常快,國有銀行實力水平稍微低了那麼一點,也有一點的吸引力,我的答案就是這個了。
聽眾:我問一下候鵬老師,2008年奧運會給我們帶來什麼?說一下奧運板塊最近的走勢好吧?
候鵬:奧運行業從收益程度來講有三個階段,奧運前、奧運中、奧運後。奧運前主要還是固定資產投資類的相關行業,機件類、鋼鐵水泥、在北京地區。奧運中就是一些旅游和酒店行業,我個人來講的話,今年8月份組織奧運會從12月份開始炒,但是這個題材可能沒有炒完還有投機性的東西,就是前面12月份到前年的時候我們中體、中青旅還有一些受益的公司漲的比較多,但是從公指的手段來看都沒有判斷的依據,所以我認為如果這次調整的非常好的話,奧運板塊還是可以炒,但是還是不好說。
如果說博意這個主題的話我到認為不如我們前面談到的那些確定性更強的一些公司,您對實際的把握,還有對哪家公司的把握,這個隨機性是非常強的,因為在這個奧運當中我們看到了中級產業的長速很快,但是從基本上來看大家看好中級產業比較少,它總是一個主題當中的冷門長的最好,但是我們怎麼去做這個冷門,從我們這個角度來講確實難度比較大,我們認為比較好的一些像錦江酒店、像中青旅反而這些公司漲的最好,我們認為在這個主題投資裡面沒有一個集成,反而會在市場當中收益非常理想,這也是我們努力沒有達到的,或者說市場就是這樣,其實奧運板塊漲幅這個問題是全局的問題,但是咱們能把握的不是很多,另外一點我們談奧運拐點論,其實這個論點是不存在的,我們在下周的周六、周日公司會在全國大劇院舉辦一場報告會,在那邊我們會專門談一個關於奧運經濟拐點的問題,提前說一下北京地區的GDP水平佔全國的20—30%左右,但雅典和悉尼佔全國GDP的20—30%的水平,所以奧運會對它們來講GDP的影響波動非常大,但是GDP的影響對咱們國家來看是非常小的,從這個層面來講舉辦奧運會並不會成為中國經濟的拐點,所以我希望大家得到這個結論,因為很多人都說,奧運會後股市肯定會強,那麼現在肯定不會這樣了。
主持人:感謝候鵬老師給我們大家帶來的講座。
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