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預測四外匯
規避掛鉤歐元理財產品
今年下半年外匯理財產品不被看好,投資者應規避歐元匯率類結構型產品。即使有看空歐元的產品發行,也不建議投資。
近期,銀行外匯理財產品上演『冰火兩重天』,一面是歐元產品陷入『低收益門』,備遭冷落;一面是澳元理財產品收益走高,頗受歡迎。
隨著歐洲主權債務危機的蔓延,歐元匯率在國際貨幣市場上節節敗退,這也使得歐元理財產品頗受傷。近期未達預期收益的外匯產品,大多以區間掛鉤形式出現,即產品設置一個波動區間,如果匯率只在預定區間內波動,產品就可獲得一定比例的收益;一旦突破區間,產品的收益則『少得可憐』。
某款掛鉤歐元兌美元匯率的結構型理財產品,投資期為15天,設定的波動區間為(1.30925至1.36925),波動空間有600個基點。但其投資期正處於歐債危機惡化的階段,歐元兌美元匯率一路走低,『生不逢時』的產品最終只給了投資者0.1%的年化收益率。另外,還有掛鉤於歐元兌日元匯率的產品,也未能實現理想的預期收益。該產品的投資期為31天,由於投資期間歐元兌日元匯率出現較大跌幅,購買該款產品的投資者最終只獲得了0.36%的最低預期年化收益率。
據一位從業多年的外匯交易員介紹,一般這類匯率掛鉤產品會用較大部分的資金去買入貨幣,同時動用小部分資金去買入期權,以杠杆作對衝。即使期權方向看錯,但如果期權損失少於買賣貨幣的收益,產品最終還是盈利的。反之,產品就會虧損。而這類匯率掛鉤的產品最大的風險點在於匯率突然間劇烈波動。
針對目前歐元理財產品的現狀,部分銀行甚至表示將暫停銷售歐元理財產品,一時間,此類產品的發行陷入了僵局。
據普益財富數據,6月4日至6月17日期間,歐元理財產品僅發行5款,而澳元理財產品12款,美元理財產品14款。歐元3個月期理財產品預期年收益率為1.30%,6個月期理財產品預期年收益率最低為1.00%,最高為1.90%。
與同期收益率不盡如人意的歐元理財產品相比,澳元理財產品則比較受歡迎。
從去年10月至今,澳元在加息路上一路前行,其理財產品的高收益也成為理財市場的一大亮點。數據顯示,澳元3個月期理財產品預期年收益率為3.90%;6個月期理財產品預期年收益率為4.90%;1年期理財產品預期年收益率為5.15%,與同期歐元理財產品的收益率相比,其優勢不言而喻。
受訪的一些銀行業人士認為,對於下半年銀行理財產品的投資,並不看好外匯理財類產品,投資者需規避如同『雞肋』的外匯理財產品。他們認為,首先,今年各國經濟走勢還不明朗,高收益的掛鉤匯率的產品,風險仍不可測,動輒只錄得百分之零點幾的年化收益率,甚至零收益率,就沒有投資的必要。有分析師認為,投資者今年應規避歐元匯率類結構型產品,即使有看空歐元的產品發行,也由於其系統性風險的不確定性,使得產品風險難以得到控制,不建議投資。
匯率風險不容忽視
『雖然目前人民幣相對於美元為窄幅震蕩,但隨著美元指數的走高,人民幣兌其他主要貨幣尤其是歐元、英鎊等已經出現較大幅度的昇值,在這種情況下,對外匯理財產品的投資者來說,理性地做好應對准備是非常必要的。』王亮指出。
王亮特別強調,和人民幣理財產品不同的是,影響外匯理財產品收益的因素除了理財產品本身的預期收益率外,還有一個重要的因素就是理財產品面臨的匯率風險。
有機構預測,未來1年人民幣昇值幅度至少在5%以上,也就是說,在選擇外匯理財產品時,至少要保證年收益在5%以上,纔能抵消人民幣昇值帶來的匯率損失。而根據統計,很多在售的1年期穩健收益型美元理財產品,年收益率也就在2%至2 .3%左右。雖然難以跟人民幣昇值預期幅度相比,但至少比美元儲蓄強,可以減少一定的損失。
王亮說,在外匯市場劇烈波動的情況下,雖然有些理財產品的預期收益率可能較高,但一旦匯率波動較大可能使得收益無法彌補匯率波動帶來的損失。比如2008年金融危機前,澳元理財產品的年化收益率高達8%至9%左右,但在金融危機下澳元大幅貶值,使得很多澳元理財產品到期實現的收益率無法彌補匯兌損失,多數澳元理財產品被迫提前終止。因此投資者在選擇外匯理財產品的時候一定要對其匯率的變動有一定的判斷能力,盡量選擇那些具有昇值潛力或者幣值相對穩定的外匯理財產品。
首選收益高、期限短或可提前終止的外匯理財產品
銀率網分析師認為,目前這種情況下,為了規避風險,期限應選擇6個月以內的產品。產品類型方面,依然要以穩健型的產品為主,A股及海外市場年初至今表現不佳,持續震蕩,投資者應當降低股票、基金的資產配置比例,選擇6個月以內的信托型、貨幣型和債券型產品。外幣方面,規避歐元產品,期限同樣選擇6個月以內的短期產品為宜。
王亮也說,從目前情況來看,出於風險和收益的考慮,投資者應選擇那些收益高、期限短或者可提前終止的外匯理財產品,這便於投資者在緊急時刻及時做出退出市場的決定或者轉投其他投資品。
對於結構性外匯理財產品而言,王亮指出,投資者除了要關注上述風險外還要考慮標的市場的風險,結構性理財產品掛鉤的標的復雜多樣,比如匯率、股票、基金、指數、價格等等,因此投資者在選擇結構性理財產品的時候要考慮到這些標的市場在理財產品存續期內的可能變動,進而作出判斷。
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