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預測五期貨
猴市特征明顯期貨將迎震蕩型行情機會
下半年,股指期貨的『猴市』特征明顯;除農產品外,其他商品期貨將迎來『震蕩』型行情機會。
期指順勢而為,靜待趨勢
上半年,股指期貨一上市就吸引了投資者的目光,不過從已過去的時間看出,期指走勢整體上是由空方主導著,此前分析人士對於期指的操作策略也多建議做空交易。但是在展望下半年時,這種完全做空的觀點卻出現了分化。
北京中期期貨經紀有限公司舟山分公司副總經理張斌認為,下半年期指的整體操作策略可以分為兩個時間段,其中在下半年前期建議以『長空短多』的交易思路為主,而在後期則需要根據具體政策情況而定,暫時可視為以上昇趨勢為主,『對於股指期貨來說,只有多空雙方暫時處於平衡,然後平衡被打破,多方發起反攻,一輪牛市纔能正式確立,但現在還不具備這樣的條件。 』
他建議投資者還是以順勢操作為上,待市場走出趨勢,形成有效的突破之後再行入場,『下半年應該制定詳盡的交易計劃,並嚴格執行。一方面以輕倉交易為主,另一方面注意止損點和止盈點的設置和操作。整體還是以市場走勢為准,順勢而為。 』
第三季度,股票市場行情將繼續下探尋底,但創新低的可能性較小,隨後將跟隨宏觀經濟節奏而動。由於下半年宏觀經濟不會再有精彩表現,下半年出現調整後的暴漲概率也較小。股票市場上的板塊輪動炒作將成為主基調。相應地,股指期貨也會有類似的表現,並且跨期、期現套利的機會還將高頻出現。因此,把握波段操作機會,選擇有效的套利操作策略將是下半年股指期貨的策略重點。
金屬期貨:『震蕩』是基本行情銅現看漲信號
受宏觀經濟基本面和資金緊縮影響,鋼材和有色金屬面臨去庫存化。下半年,金屬市場將進入相對淡季,受基本面影響較大。供應過剩的局面一天不解決,金屬的上漲行情就不可能來臨。因此,『震蕩』將是下半年金屬期貨的基本行情。不過,受倫敦市場的影響,銅可能會出現例外的行情。
據倫敦金屬交易所(LME)期銅價格顯示,在2011年底前,銅價不會超過每噸6519.50美元,但這一價格仍然較現貨銅價高出1.2%。高盛集團對此表示,交易商太過悲觀,價格下跌將抑制銅礦投資,反而會加大未來的供給短缺。高盛預計,銅價在未來12個月內將昇至每噸8050美元的關口。
英美公司4月發布報告稱,受礦石質量下降影響,該公司第一季度產量環比下降14%。而全球第一大和第三大礦產商必和必拓以及力拓也在同月表示,其同期產量也出現按年下跌。
LME監控的庫存自2月中以來累計下降20%至44.45萬噸,相當於全球9天的需求量。LME的數據顯示,注銷倉單7月1日總計35425噸,創3月以來最高。
德爾塔全球顧問的首席經濟學家邁克爾·彭托對此表示,短期來看,我們預計經濟增長會放慢並出現供給過剩,但長期來說,情況將相反。他說,『聰明的做法就是在未來幾個季度買進銅。』
智利國家銅業公司首席執行官迭戈·埃爾南德斯上月曾表示,成本上昇且礦石品級下降意味著全球新供給『將以非常緩慢的速度流入市場』。美國全球最大銅業上市公司弗裡波特麥克莫蘭銅金公司首席財務官凱瑟琳·誇克對此認為,新礦『極其稀少』,而且『從供給角度來看市場壓力很大』。
瑞信在6月30日發布的一份報告中同樣認為,由於礦石質量下降,礦產公司目前的產量水平已經低於分析師的產量預估,這也就提供了一個『價格看漲信號』。
農產品期貨:謹慎看多
受自然災害的影響,國內農產品的產量受限。投機資金對農產品的關注要遠遠高於其他品種。以大豆、白糖、小麥、油脂為代表的農產品在下半年有望引來一波上漲行情,但上漲空間不宜過分樂觀。
分析認為,農產品主要取決於供給,需求相對穩定,所以沒有行情也屬於正常,因為資金都是追逐收益的,沒有行情市場自然會平淡。不管看豆類、豆油行情,歇兩三年會起來,主要看天氣變化,如果天氣好可能一年都沒有什麼行情,如果天氣不好相應的行情纔會出來。另外供給上得很快。頭一年欠收了,價格起來了,第二年馬上起來了。所以農產品季節性很強、年度性很強,可能兩三年沒行情,這些都是屬於正常情況。
能源化工期貨:與宏觀基本面亦步亦趨
下半年,能源化工類產品的市場表現也將與宏觀經濟緊密相連,沒有單邊行情,可能出現上下僵持的行情局面。
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