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將固定收益產品(通常是定息債券)與金融衍生交易(如遠期、期權、掉期等)結合而成的結構性銀行理財產品,匯率、利率以及大宗商品(黃金、石油)都是常見的連接標的。
通脹預期下,各種商品的價格都會出現上漲,而尤其是大宗商品價格的上漲將對部分銀行理財產品產生影響,因為這些理財產品掛鉤大宗商品價格。
目前受益於大宗商品價格上漲,相關掛鉤產品的到期收益也較信貸理財產品高出不少。其中部分銀行掛鉤大宗商品的理財產品,單月年化收益率分別達到了9%、12%、17%的較高幅度。
掛鉤資本市場的理財產品,只要判斷正確,也有可能出現相對較高的收益。
結構性產品與商品(黃金、石油)等連接標的的資產價格波動相聯動,在通脹形勢下,往往可以獲得較高投資報酬率,達到保值的目的。
相比於QDII產品的直接投資於資本市場,結構性產品具有保值的優點,在海外投資不確定性很大的今天,這對投資者是一個很高的保障。
不過,對於投資者而言,博取高收益也必然面臨著一定的風險。掛鉤大宗商品或者掛鉤股票、基金等這些結構性理財產品,往往是不保本的,或者是部分保本。產品不同,其保本的情況也不同,有些是100%保本,有些是95%保本,有些90%保本,各有不同,但是有一點是肯定的,在追求高收益的同時,投資者很可能要經受零收益甚至是虧損本金的風險。
市場人士特別警示,結構性產品所設定的條款一般比較復雜,但有一點投資者必須弄清楚的是,產品掛鉤的大宗商品價格上漲並不一定就意味著投資收益會水漲船高,一旦觀察日情況不理想,投資者可能會在投資標的價格大幅上漲情況下錄得零收益甚至負收益。
風險偏好要有所加強每一款理財產品都是流動性、風險性、收益性之間的一種平衡。我們強調提高收益對抗通脹時,風險度也將上昇,這一點投資者必須要心中有數。
收益總是和風險掛鉤的。一位業內人士分析銀行理財產品收益與風險的現狀認為,一般風險較低的理財產品,年收益在3%左右;如果理財產品有結構性的變化,那麼收益會達到7%~10%;而一些海外基金,則收益可以達到10%以上。
顯然,只要有結構性的變化,那麼就面臨零收益或者是負收益的風險。所謂的『收益會達到7%~10%,收益可以達到10%以上』也僅僅是『可能』,也就是說是預期收益而已。
『銀行理財產品是幫投資者提供了不同的投資品種,讓投資者有更多的資產配置選擇,銀行僅僅是提供了不同的產品,能不能完全戰勝通脹,跑贏CPI還在於投資者的決策。』上述業內人士如此認為。在通脹預期下,需要適當提高風險容忍度來博取一個較高的回報。
投資者如何選擇理財產品,更重要還是投資者對市場的判斷,以及對所能夠承受的風險的完全了解。冷靜思考,認真分析。知己知彼,纔能百戰不殆。
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