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看好貨幣市場基金髮展前景
近年來貨幣市場基金在國內獲得了迅速發展,目前貨幣市場基金規模已接近4000億。易方達基金固定收益首席投資官馬駿看好貨幣市場基金未來發展前景,他指出,最近幾年,投資者對於收益穩定的理財產品需求越來越大;最近4個月,市場也越來越認同貨幣市場基金這種穩健型理財產品。
同時,隨着市場越來越成熟和理性,機構投資者、個人投資者也開始學會分辨:什麼樣的貨幣市場基金是好的,什麼樣是不好的。細心的投資者可以發現,雖然目前研究機構和代銷機構向投資者介紹貨幣基金時多以“七日年化收益率”作爲依據,但實際上貨幣基金的年化收益率常常出現很大波動,有的基金並不能一直維持買入時候的收益率水平,因此專業投資者更加看重基金收益的穩定性。從目前貨幣市場基金的投資策略情況來看,一些靠兌現債券浮盈的基金很難長期維持較高收益率,靠資產配置能力的貨幣基金則收益水平比較穩定。
馬駿認爲,受益於利率市場化不斷深入,在相當長一段時間內,存款類資產都將是貨幣基金投資的良好標的,因此貨幣基金的規模擴張並不會像從前那樣對基金收益造成強烈衝擊。未來如果發展到銀行存貸利差減小,存款收益的穩定性下降,貨幣基金的投資策略和標的同樣需要不斷創新,比如商業票據、銀行存兌票據、可轉讓存單等業務拓展。
另外,當前市場對貨幣基金的研究還比較粗放,基本集中於“規模”和“收益”兩個方面。其實在成熟市場,貨幣基金已經有較爲細緻的評價體系。比如在惠譽評級中,基於貨幣基金是一種現金流管理工具,風險評價體系會重點評估組合7天內到期資產比例、組合信用評級的分佈情況等。未來對貨幣基金披露信息的全面性需要加強,比如基金季報、年報怎麼揭示投資風險和組合風險,都有待不斷完善。
易方達是國內最早成立固定收益投資部門的公司之一,目前已經完成了從人才梯隊培養、投研平臺建立,到投資、研究、交易的業績評估體系的全面建設。團隊成員近20人,團隊穩定、專業。除了貨幣市場基金之外,在債券投資方面也取得較好的成績。
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